新增资源减少消费力度增强 橡胶价格持续下跌

　　7月份，全国橡胶新增资源有所减少，需求力度增强，当月供求关系趋紧。但由于前期投机泡沫破灭，国内新胶上市压力的增大，进口量的增多，使得市场价格继续大幅跌落。展望橡胶后市行情，预计在天胶旺季结束之前，资源供应较为宽松，库存压力有增无减，国内橡胶行情仍会季节走低，或者围绕目前价位徘徊。但是，近期国内供求关系出现新的变化，橡胶进口均价转跌回升，如果这一局面保持下去，就需要引起密切关注。

　　新增资源有所减少

　　虽然7月份为国内天然橡胶生产旺季，但由于合成橡胶产量的减少，使得橡胶总体资源有所减少。据中商橡胶监测预警系统进行的测算，7月份全国橡胶新增资源量约为46.6万吨，比上月下降2.9%，比去年同期增长13.4%，增长水平回落。1至7月份累计，全国橡胶新增资源量297万吨，同比增长17.2%，明显高出上年同期增长水平。

　　7月份的橡胶新增资源结构中，天然橡胶约为21万吨，比去年同期增长17%；合成橡胶25.6万吨，增长10.8%。1至7月份累计，天然橡胶新增资源量约为111万吨，合成橡胶新增资源量在186万吨，分别增长12%和20%。

　　国内天然橡胶产量大体持平。7月份国内天然橡胶进入生产旺季。尽管价格季节性走低，但仍在高位运行，胶农生产积极性较高。从国内两大产区的生产情况来看，虽然云南国有农场产量有所减少，但民营胶产量增加；云南产区气候条件较好，无论是国营胶还是民营胶都呈现增产态势。全国总体估算，7月份全国天然胶产量(含民营，下同)在8万吨左右，与去年大体持平。1至7月份累计，天然橡胶产量约为26万吨，也基本保持去年水平。

　　合成橡胶产量出口下降。7月份国内合成橡胶生产形势逆转，产量由前期的大幅增长转为下降。据统计，7月份，全国合成橡胶产量1..63万吨，比上月大幅下降18.1%，比去年同期下降3.3%，这是多年来的首次下降。1至7月份累计，合成橡胶产量107万吨，增长14.5%，增长水平亦有较多回落。

　　近几个月来，中国橡胶进口量稳步增多。据海关统计，7月份全国进口各类橡胶25万吨，比上月略有增加，比去年同期增长30.7%，增长水平又有提高。1至7月份累计，橡胶进口量为164万吨，比去年同期增长22.3%，保持较大增长幅度。

　　1至7月份的橡胶进口构成中，累计进口天然橡胶85万吨，比去年同期增长16.1%，增幅比上月提高了3个百分点；进口合成橡胶79万吨，增长29%。

　　消费力度继续增强

　　进入下半年后，国家宏观调控政策效应开始显现，主要经济指标出现减速局面。据统计，7月份全国工业增加值同比增长16.7%，增幅比上月回落了近3个百分点。但是因为橡胶等原材料价格的大幅回落，前期受到抑制的轮胎等橡胶制品生产水平继续回升。据统计，7月份全国轮胎(含各种外胎，下同)产量3948万条，比上月增长4.4%，比去年同期增长21.3%，同比增幅比上月提高了8个百分点。1至7月份累计，全国轮胎产量24272万条，比去年同期增长15.1%。

　　据中商橡胶监测预警系统测算，7月份全国各类橡胶消费量在52万吨左右，环比有所增加，同比增幅超过12%，消费力度继续增强。1至7月份累计，橡胶消费量约为320万吨，增长13%。

　　市场价格持续下跌

　　近几个月来，由于新胶的大量上市和进口量的增多，国内橡胶供求关系趋向宽松，社会库存明显增多，压迫市场价格继续跌落，大量投机泡沫迅速挤出。据中商橡胶监测预警系统测算，7月份全国重点监测地区(销区)的天然橡胶5号标胶成交均价为24856元/吨，比上月下跌了6.6%；丁苯橡胶(松香胶)吨价成交均价为18469元/吨，比上月下跌4.9%；顺丁橡胶市场成交均价为16810元/吨，比上月下跌0.2%。

　　天然胶销区市场行情的走低，对产区价格形成了很大压力。据中商橡胶监测预警系统测算，7月份海南产区天然橡胶5号标胶成交均价为24465元/吨，比上月下跌9.2%；云南产区天然橡胶5号标胶7月份成交均价为25678元/吨，比上月下跌2.1%。

　　同期合成橡胶出厂价格稳中有降。据中商橡胶监测预警系统测算，7月份国内丁苯橡胶(松香型)出厂均价18609元/吨，比上月上涨了1.2%；顺丁橡胶出厂均价16762元/吨，与上月大体持平。

　　期货行情继续跌落。随着供求关系的逐步宽松，以及投机泡沫的破灭，7月份期货行情承接上月跌势，继续大幅度跌落。据测算，7月末，上海期货交易所三个月合约的平均结算价为2.32万元/吨，比上月下降8.4%。

　　国际市场价格继续上涨。据中商橡胶监测预警系统测算，7月份全国天然橡胶平均进口价格为每吨2203美元，比上月上涨11.4%；合成橡胶平均进口价格为1839美元，上涨了1.1%。

　　后市行情展望

　　目前来看，随着国内新胶上市量和进口量的增多，以及高价位对于消费需求的抑制，前期偏紧的供求关系有了很大缓解，由此引发了橡胶行情的持续大幅度回落。预计在天胶生产旺季结束之前，橡胶市场供求关系不会发生大的变化，库存压力有增无减。

　　受其影响，国内橡胶行情仍会季节性走低，或者是围绕目前价位徘徊，暂时还不具备反弹回升的基本面条件。但是，7月当期供求关系出现新的变化，这一局面是否保持下去，值得密切关注。