进口违约与胶价下跌 橡胶惊恐陷入恶性循环

　　进入本周，东京胶和上海胶承接单边下跌趋势，并接连创下新低，分别轻松跌破220-230日元/公斤及和18000-19000元/吨重要整数位。

　　截至周四，东京胶各合约收跌4.8-6.3日元/公斤，至206.5-218日元/公斤；沪胶大幅收跌，运行至17900-19070元低位区域，主力611合约收跌350元至18090元/吨，全日总成交量略减至176630手，持仓量净增3074手至48120手。

　　据传，由于目前国际胶价跌破200美分/公斤，远远低于5-7月中国天胶进口商与生产商、出口商签定的合同价格230-280美分/公斤(完税进口成本高达24000-29000元/吨)，进口商承接的现货严重贬值，浮动亏损已远远超过约占合同金额10%的定金。部分资金实力较弱、规模较小的进口商选择牺牲定金，放弃接货，以避免胶价深幅下挫的风险。一些大型轮胎企业则由于资金实力较强、规模较大，并未出现违约情况。

　　 进口天胶违约规模估计在5000吨左右，上述进口货源已进入青岛保税区仓库。又有最新报道说，根据泰国胶市天胶交易商估计，自7月以来中国天胶进口商违约数量达到10万吨。

　　进口胶现货因无人接货，将迫使天胶出口商重新销售，由此对天胶市场产生较重打压作用。同时，进口商在胶市中违约弃货，相当于多方在期货市场中放弃承接实盘，选择主动止损斩仓，这无疑将打压胶价。另外，进口商接货违约，引发胶价下跌，可能引发新的进口违约。如此进口违约与胶价下跌，可能形成恶性循环，推动胶价不断下行，连续创出新的低点。