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消息面指引有限 成品油后市难言乐观

http://china.chemnet.com/ 2017-05-19 14:24:48 金联创


  近期国际原油期价在市场对减产协议可能延长9个月的乐观预期炒作氛围中持续走高,此外,美国原油库存和产量双双录得减少也为油价提供上行支撑,原油期货均价较上周大幅上涨。周内有更多的产油国声援延长减产协议期限,并且沙特和俄罗斯发表了联合声明称两国在将减产期限延长9个月的看法上达成一致,点燃市场对减产延期乐观预期的炒作热情,为油价提供上行支撑。受此影响,本轮变化率正向区间不断延伸。

  据金联创测算,截至5月18日第五个工作日,参考原油品种均价为50.16美元/桶,变化率1.86%,对应的汽柴油零售价应上调65元/吨左右,调价窗口为5月25日24时。后期国际油价将维持震荡走势,变化率正向较小区间运行,本轮零售价调整仍存变数。

  据金联创测算,截至5月18日第五个工作日,参考原油品种均价为50.16美元/桶,变化率1.86%,对应的汽柴油零售价应上调65元/吨左右,调价窗口为5月25日24时。后期国际油价将维持震荡走势,变化率正向较小区间运行,本轮零售价调整仍存变数。

  从国内市场来看,周初在零售价下调的带动下,国内汽柴油行情跟跌,但因前期市场已经消化了部分跌幅,故幅度相对有限。部分低库存用户逢低适度补仓,市场交投出现短暂性回暖。之后,原油期价连续收涨,变化率正向区间延伸,消息面支撑渐显。且部分主营提前完成销售任务,故趁机试探性推涨,其中因前期柴油价格跌至低位,反弹幅度相对明显。与此同时,下游用户备货操作亦是陆续完成,且短时间内终需缺乏明显利好提振,业者再入市备货意愿偏低,市场购销气氛逐渐转淡。

  从零售环节来看,近期国内汽柴油批发价格跌后回涨,零售价却兑现年内最大跌幅,故批零价差大幅收窄。据金联创监测数据显示,截至本周四(5月18日),国内汽油理论零售利润为1799元/吨,较上周四下跌235元/吨;柴油理论零售利润为1352元/吨,较上周四下跌272元/吨。后期来看,零售价调整与否仍存悬念,国内成品油行情或延续整理走势,预计下周国内汽柴油批零价差或波动有限。

  进入下周,国际油价或延续震荡格局,变化率继续正向区间波动,本轮零售价小幅上调与搁浅概率并存,消息面对市场支撑力度有限。近期汽油消耗量明显提升,加之下周恰逢端午小长假,市场经过一段时间消耗后届时业者有补货需求,但低端资源仍充斥市场,主营出货量难有明显提升。柴油需求仍表现平平,环保问题施压下终端工矿、基建等户外用油企业开工率受限,一定程度抑制柴油销量走高。下周将进入月下旬,多数主营单位多以追赶销售任务为主,然社会库存较为充裕,多重压力下主营出货仍保持较大的优惠力度。从供应面来看国内主营炼厂检修有限以及地炼开工率大幅走高,市场资源供应压力或持续加码。整体来看,消息面及供需基本面难寻明显利好支撑,预计下周国内成品油市场或将进入整理阶段,随着假期临近市场或迎来一波补货潮。

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