需求拉动粘胶价格再起　未来两年景气将持续

　　作为化纤行业的第二大化纤品种，粘胶纤维行业的景气周期从去年二季度就开始了。粘胶长丝的价格从去年的每吨2.65万元涨至现在的3.47万元左右；粘胶短纤的价格则更是从去年的每吨1.37万元飙升至现在的2.2万元，涨幅高达60%。粘胶价格高涨的原因何在？这种状况还能持续多久？有关专家作了如下分析：

　　9月份，粘胶短纤价格延续了8月份的涨势，且上涨速度加快，至9月30日，已经涨至21900元超过前期6月份的高点，相对7月底的近期最低价涨9%，与年初的14750元相比，涨48%。十一长假过后，短纤市场平均价格再涨100元至22000元/吨，其中1.5D规格产品价格一般在22000-22300元/吨之间，也有个别地区较高报价达到了22600-22700元/吨之间，比国庆前夕价格上涨了200-400元/吨。

　　需求放大是直接推动因素

　　按照往年的规律，每年的7、8月份是粘胶短纤的需求淡季，因此，6月之后的粘胶短纤上涨势头逐渐减弱并开始有小幅的回落。从7、8月行业运行结果来看，粘胶短纤价格在7月份维持在2万以上，最低时只跌至7月底的20050元，8月伊始，提前到来的需求旺季拉动其价格再次上涨。

　　造成短纤需求紧张局面的根本原因在于人棉纱市场的明显好转。随着夏季的过去，秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，以及国内纺织企业为了提高服装品质也开始提高粘胶纤维的用量，使得国内对粘胶类纱线及坯布的求购数量明显增大。

　　特别是进入9月之后，下游坯布面料市场迎来了销售旺季，下游织布厂对人棉纱线价格上涨的认同度大幅度增强，由此导致了人棉纱线市场销售量快速放大，市场价格急剧上升。8月份盛泽市场的人棉纱上涨800元，涨幅3%，9月上半月加速上涨至9月底已经涨至26200元，相对8月初价格上涨了8%。

　　出口形势依然良好。2007年1-8月份我国出口粘胶短纤达到78218.65吨，较去年同期上涨151.57%，累计出口金额16288.24万美元，同比增长247.94%；1-8月平均出口单价为2041.61美元/吨，同比增长35.97%。

　　浆粕扩产受限、价格上涨压力是支撑。因为粘胶短纤产能的快速扩张，引起其原料棉浆粕供应日趋紧张，特别是在目前国内加大了环保力度、对污染较重行业加强监控的背景下，浆粕企业尤其是其中的小型企业、环保投入少的企业面临减、停产和改造、加大环保投入的压力，棉浆粕产能的扩张受到明显限制。供应的紧缺，导致棉浆粕价格持续上涨并在高位维持下去的可能性非常大，对粘胶短纤企业的成本压力始终存在，对粘胶短纤势必起到坚定的支撑作用。

　　粘胶短纤景气还将持续

　　从需求的角度考虑，一方面，每年全国纱线产量的不断提高增加了粘胶短纤的刚性需求，另一方面，近年来技术的进步提升了粘胶短纤产品的性能、扩大了粘胶短纤产品的应用范围，在棉纺织原材料中的用粘比不断提高。以06年全年的用粘比7.21%和全国实际的纱产量1716.74万吨来推算，06年纺织行业消耗粘胶短纤129.63万吨，今年1-7月纱产量为1096.41万吨，较去年同期增加约174.73万吨，增幅18.96%。其中用粘比为7.34%，较06年的平均水平提高了0.13个百分点。累计耗用粘胶短纤84.25万吨，同比上涨15.92%。假设，以1-7月份的纱线产量增幅和用粘比作为07年全年的平均值，在06年纱线产量基础上将增加20万吨的粘胶短纤消耗量，与目前估计的新增粘胶短纤产量基本相当，粘胶短纤的供需基本保持平衡。

　　从供给方面考虑，今年上半年，国内有新增产能18万吨建成投产，全年有30万吨左右的增量，相比于去年全国110万吨的产量有近20%的增幅。与往年不同，此轮粘胶短纤产能较快的增长，并没有引起价格的大跌，关键在于目前新增产能基本都是来自于粘胶短纤行业中的老企业，还没有完全的新进入者，也就没有了上一轮周期中新进入者为挤占市场而采取的压低产品价格所引发的价格混战和行业的低迷。如今的企业都相对的比较理性，能够从自身利益出发兼顾上下游利益而稳定市场、实现共赢。而且，现在的新增产能，更多的是增加了差别化纤维的生产，规避了常规品种的劣势竞争。

　　从全球范围考虑，06年粘胶短纤的世界产能大约在216万吨，产能增速5.7%(含长丝)，而需求增长每年10%左右，高于产能增长速度，而且近几个月，国际市场对粘胶短纤产品的需求同样非常旺盛，1-8月份，我国人棉纱出口同比增长了60%。

　　未来两年供需基本平衡

　　从化纤协会的统计数据来看，到2008年末，全国短纤维产能将超过150万吨。预计2008年以后，国内新增产能速度可能会有所下降，新增部分也主要集中在原有生产企业的技术改造和扩建上。预计到2010年末，全国粘胶短纤维产能将在180万吨左右，需求量达到178万吨。此外，预计到2010年粘胶短纤维的差别化比率将达到或超过50%。未来几年粘胶短纤的产量年均增长率约在15%左右、进口量基本不变或会略微下降，出口量年均增长率在15%，需求还会继续保持14%左右的较快增长，产量和需求将保持基本的平衡。

　　产品价格高位可期待。从9月到春节前，是粘胶短纤的需求旺季，从目前短纤供应紧张局势判断，产品价格可望保持在较高水平。而前述，浆粕产能的扩产受限于环保压力，新建项目将比较有限，供应紧张局面难改，浆粕价格可能会在12000元之上维持，对短纤价格形成强有力的，短纤价格的下跌空间有限。

　　如果明年春节的短纤需求淡季能够象刚刚过去的7、8月的淡季，价格虽然有所回落但没有大幅度下降，明年短纤价格的高位维持可以期待。