燃料油年度飙升103% 资金炒作疯狂

　　年初原油价格持续下滑，但新加坡燃料油价格因现货坚挺支撑走势大幅反弹。当时市场预计套利船货难以到港，导致供应紧张。而在之后指标原油上涨过程中，天气因素及物流问题使得市场买家挤兑2月纸货，价格再次上扬。同时受亚洲市场需求拉动、陆上渣油库存跌宕起伏、BP等买家推动，燃料油价格从2月中旬280美圆/吨一路狂奔至4月上旬的350美圆/吨以上。随后，燃料油价格波动的季节性特征突显，虽然受市场现货供求偏紧影响油价回落幅度不大，但整体价格转为震荡整理，区间在330-355美圆/吨之间。期间现货升水和5/6月逆价差的幅度同时减小，市场结构性发生变动。

　　油价的震荡持续了近一个月左右，到5月中旬的时候，新加坡燃料油市场持续下滑，现货升水遭到削减、渣油库存上升，欧美原油价格和欧洲燃料油价格也出现明显回落。正当所有人看空后市之际，5月21日中国财政部在其官方网站上公布了对一系列商品进口税率进行调整的通知，其后的细则表明5-7号燃料油进口税率从原来的6%下降到了3%。这一政策给新加坡燃料油带来的影响是：短期内新加坡离岸价格受到支撑，因中国到岸价格相对下跌了100元/吨左右。这使得本已呈现疲弱势头的新加坡燃料油价格止跌起稳。新加坡市场的弱势，仅表现在现货升水的进一步削减和裂解差的下跌上，而燃料油的绝对价格却开始了上升势头。6月初，在国际油价距历史高点较远的时候，新加坡燃料油现货价格却已经开始向历史最高点冲刺并突破。国际原油价格的上涨，新加坡库存数据的降低，船用油市场的回暖等都对价格形成利多。到7月中旬新加坡燃料油价格的疯狂上涨简直令人瞠目。MOPS计价已经再次刷新历史纪录，达到409.3美元/吨，而新加坡的现货价格也创下一周上涨了27美元的记录。国际原油价格的上涨，新加坡库存数据的降低，船用油市场的回暖等都对价格形成利多氛围。

　　快速上涨之后的燃料油价格在7月下旬至8月下旬间经历了回调走势，新加坡燃料油现货价格一度下跌至387美元/吨，修正了之前的超涨。大多数时间主要是追随原油价格下滑而基本面没有大的变化。9月，燃料油价格并未如预期价格继续下跌，反而在受指标原油的强劲上扬带动下燃料油的价格屡创新高，一度达到414美元/吨。同时加勒比海的恶劣气候影响了发往新加坡的船货数量，及陆上渣油库存的下跌，也对新加坡燃料油价格带来支撑。火暴的行情一直延续到11月，虽然指标原油价格也如火如荼，但是新加坡燃料油价格远较原油表现强劲，创出530美圆/吨高点。

　　进入11月中旬以后，燃料油价格开始回落至490美元/吨位置，油价在500上方已有明显阻力，同时指标原油亦开始进行高位震荡，暗示短期头部的接近。随着中东的燃料油供应增加，新加坡燃料油市场再度降温，同时需求的疲弱也明显反映在新加坡陆上渣油库存的上升之中。