中粮期货：一等二看三通过 把握当前主要矛盾

　　沪胶、日胶分别下跌了16.33%、13.44%，沪胶跌幅更大，对于后市沪胶行情如何演绎是众多投资者所关心的，需要对沪胶市场更深层次的解析，通过“一等二看三通过”，投资者应把握当前市场的主要矛盾。

　　首先，一看。我们来算一笔帐，美国人在中国的银行投资中赚了10000亿人民币，合1400亿美元，加上他们在其它新兴经济体赚到的钱，美联储不断注入的流动性以及拉高商品让发展中国家购买力下降等等，次债大部分损失都已被其它国家买单了；要看大势，道指最困难的时候已经过去，美国人没有伤筋动骨，不管是房地产还是股价都已经提前反映经济状况；美元反弹也一触即发，维持高商品价格的理论基础是不存在的。

　　其次，二看。1，看过去，22500元是高价，21500元照样是高价，沪胶破位并有效地前提下，沪胶只是跌多少的问题，或以何种形式下跌而以；2，看未来，沪胶的过人之处在于，走势领先于其它商品价格，意味着国内强势商品价格难逃一跌。

　　最后，三通过。1，沪胶通过大幅下跌，已经转势，被牛市浸泡数年的投资者无法理解，每一波反弹都是做空机会；2，通过第一梯队和第二梯队的关系可以看出，当第一梯队上涨，第二梯队已经不跟，反而利用第一梯队掩护出货，比如原油在4月7日、4月9日大涨，沪胶在4月8日、4月10日破位；3，通过观察，国内商品价格普遍没有外盘强，虽然有人民币汇率因素，但人民币不是商品下跌的主要矛盾，因为商品自三月初下跌以来，人民币只升值了2.85%；主要矛盾在于国内投资者对商品高价风险的厌恶，外盘商品卡拉OK式的自拉自唱可以休矣。

　　注：第一梯队是以原油为中心的强势商品，如：铜、锡、美玉米等；第二梯队是以黄金为中心，商品价格在前期已经大幅回落，如：豆、豆油、糖、天胶等。

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