需求仍旧支撑油价“摩天楼”

　　上周原油期货价格涨势持续，其中作为全球能源市场晴雨表的美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货即月合约价在上周一达到119.93美元/桶的历史纪录。上周初推高油价的是前一周的若干消息：一艘日本油轮在也门沿海被一枚火箭弹击中；苏格兰炼厂罢工导致BP暂时关闭福斯地管道；尼日尔河三角洲设施遭到袭击，导致尼日利亚原油产量进一步下降；欧佩克暗示称，由于世界石油市场“供应充足”，短期内不会大幅增加产量。

　　4个月前油价突破100美元/桶心理关口后，人们担忧需求将开始萎缩，且美国经济将陷入衰退。但这种情况至今还没有出现，目前人们普遍预测中期内油价将保持在100美元/桶以上。

　　尽管有迹象显示高油价开始导致全球需求增长放缓，实际上需求仍在增长中。尽管剔除通胀因素后油价保持在纪录高位，需求依然继续增长。事实上，据《经济学家》杂志引述德意志银行上月的一项研究称，上世纪80年代初的上一个油价纪录高位在今日仅相当于94美元/桶。研究指出，考虑到通胀以外的其他因素，目前油价持续在高位运行并不那么意外。特别要指出的一点是，在石油上的开支占全球经济的比例已从上世纪80年代初的5.9%下降至目前的3.5%，据德意志银行估计，原油价格达到150美元/桶才能使石油开支比例恢复到5.9%水平。

　　上周初油价逼近120美元/桶水平时，普氏首席经济师Larry Chorn准确预测油价将在几日内回落至110至115美元/桶区间内。上周末油价果然急挫9.63美元/桶，表明目前石油市场高度波动。他说：“除了尼日利亚的骚乱，目前的供应中断预计不会长时间持续，有足够库存补偿暂时的产量下降。”

　　油价回落与美联储将进一步降息所致美元小幅回升有关，但还有其他基本面因素在起作用。

　　目前尚难确认经济减速或零售价高企是否已开始抑制消费，但美国这一世界最大石油消费国已开始显现一些疲乏的迹象。