锌价格走势
据生意社数据监测显示：7月锌价走势分为几个阶段：7月1日-7月8日震荡维稳阶段；7月9日-7月13日第一波快速上涨阶段；7月14日-7月27日震荡调整阶段；7月27日-7月31日再次快速上涨阶段。截止7月31日，锌价均价18980.00元/吨，较7月1日锌价17080.00元/吨上涨，涨幅11.12%。
国内上半年家电零售规模达3690亿元
7月27日，中国电子信息产业发展研究院发布的《2020上半年中国家电市场报告》显示，上半年我国家电市场零售额规模为3690亿元，比去年同期下降14.13%。第二季度我国家电市场零售总额达2486亿元，两倍于第一季度，同比增2.64%。受疫情影响，第一季度国内家电消费大跌，随着二季度的复工复产，消费恢复并有一定的报复性消费，使得二季度家电消费同比增长，预期家电消费第三季度恢复理性，作为锌锭消费的主要下游，锌市需求预期维稳，对锌市行情利好减弱。
国内锌产量
| 日期 | 当月产量(万吨) | 累计产量(万吨) | 当月同比增长(%) | 累计增长(%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020年6月 | 52 | 304.8 | 1.2 | 7.7 |
| 2020年5月 | 51.4 | 252.7 | 4.5 | 9.1 |
| 2020年4月 | 51.7 | 201.3 | 7.3 | 10.7 |
| 2020年3月 | 48.9 | 149.5 | 4.7 | 11 |
| 2020年2月 | -- | 104 | -- | 12.9 |
从表中可以看出，国内锌市上半年锌锭产量同比上涨，但涨幅逐月放缓。锌市供给增速放缓显著，锌市供给过剩风险减小，锌市供给短缺风险加大。
上海市场锌库存
| 时间 | 本周库存 | 库存增减 | ||
| 小计 | 期货 | 小计 | 期货 | |
| 6月29日-7月3日 | 95809 | 37146 | -1896 | -104 |
| 7月6日-7月10日 | 91307 | 36696 | -4502 | -450 |
| 7月13日-7月17日 | 93637 | 38895 | 2330 | 2199 |
| 7月20-7月24日 | 89188 | 37285 | -4449 | -1610 |
| 7月27日-7月31日 | 88347 | 35631 | -841 | -1654 |
从表中可以看出，上海期货交易市场7月锌锭库存缓慢减少，期货库存也小幅下降，国内锌市供给减少。随着国内经济的恢复，锌锭需求逐步上涨，锌市短缺压力加大。
LME市场锌库存
| 时间 | 库存（吨） | 变动（吨） |
|---|---|---|
| 7月1日 | 122550 | -25 |
| 7月2日 | 122525 | -25 |
| 7月3日 | 122525 | 0 |
| 7月6日 | 122275 | -250 |
| 7月7日 | 122150 | -125 |
| 7月8日 | 121950 | -200 |
| 7月9日 | 121775 | -175 |
| 7月10日 | 123375 | 1600 |
| 7月13日 | 123475 | 100 |
| 7月14日 | 123200 | -275 |
| 7月15日 | 122975 | -225 |
| 7月16日 | 122525 | -450 |
| 7月17日 | 122400 | -125 |
| 7月20日 | 121700 | -700 |
| 7月21日 | 121050 | -650 |
| 7月22日 | 133450 | 12400 |
| 7月23日 | 150050 | 16600 |
| 7月24日 | 154500 | 4450 |
| 7月27日 | 158825 | 4325 |
| 7月28日 | 173000 | 14175 |
| 7月29日 | 187475 | 14475 |
| 7月30日 | 188175 | 700 |
从表中可以看出，LME市场锌锭库存在7月上中旬小幅震荡下降，受疫情影响，锌矿停产较多，锌市供给减少，锌锭库存减少。但7月下旬以来，锌市库存激增，锌市供给过剩压力加大。受疫情影响，全球经济疲软严重，下半年经济恢复不理想，对锌市需求利空较大。后市锌锭供给过剩风险激增。
中国制造业采购经理指数
中国国家统计局发布数据显示：7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上，我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。宏观经济环境的改善，对锌市利好，锌市有一定的上涨动力。
锌精矿加工费
| 名称 | 报价（元/吨） | 均值（元/吨） | 涨跌 | 时间 |
|---|---|---|---|---|
| Zn50国产锌精矿TC/广西 | 5000-5200 | 5100 | 0 | 6月29日 |
| Zn50国产锌精矿TC/湖南 | 5100-5200 | 5150 | 0 | 6月29日 |
| Zn50国产锌精矿TC/云南 | 4800-5100 | 4950 | 0 | 6月29日 |
| Zn50国产锌精矿TC/陕西 | 4800-5000 | 4900 | 0 | 6月29日 |
| Zn50国产锌精矿TC/内蒙 | 5000-5200 | 5100 | 0 | 6月29日 |
| Zn50国产锌精矿TC/广西 | 5200-5400 | 5300 | 200 | 7月6日 |
| Zn50国产锌精矿TC/湖南 | 5400-5500 | 5450 | 300 | 7月6日 |
| Zn50国产锌精矿TC/云南 | 4800-5100 | 4950 | 0 | 7月6日 |
| Zn50国产锌精矿TC/陕西 | 4900-5100 | 5000 | 100 | 7月6日 |
| Zn50国产锌精矿TC/内蒙 | 5200-5400 | 5300 | 200 | 7月6日 |
| Zn50国产锌精矿TC/广西 | 5200-5400 | 5300 | 0 | 7月13日 |
| Zn50国产锌精矿TC/湖南 | 5400-5500 | 5450 | 0 | 7月13日 |
| Zn50国产锌精矿TC/云南 | 4900-5100 | 5000 | 50 | 7月13日 |
| Zn50国产锌精矿TC/陕西 | 4900-5100 | 5000 | 0 | 7月13日 |
| Zn50国产锌精矿TC/内蒙 | 5200-5400 | 5300 | 0 | 7月13日 |
| Zn50国产锌精矿TC/广西 | 5200-5400 | 5300 | 0 | 7月20日 |
| Zn50国产锌精矿TC/湖南 | 5400-5500 | 5450 | 0 | 7月20日 |
| Zn50国产锌精矿TC/云南 | 4900-5100 | 5000 | 0 | 7月20日 |
| Zn50国产锌精矿TC/陕西 | 4900-5100 | 5000 | 0 | 7月20日 |
| Zn50国产锌精矿TC/内蒙 | 5200-5400 | 5300 | 0 | 7月20日 |
| Zn50国产锌精矿TC/广西 | 5400-5600 | 5500 | 200 | 7月27日 |
| Zn50国产锌精矿TC/湖南 | 5400-5500 | 5450 | 0 | 7月27日 |
| Zn50国产锌精矿TC/云南 | 4900-5100 | 5000 | 0 | 7月27日 |
| Zn50国产锌精矿TC/陕西 | 5100-5300 | 5200 | 200 | 7月27日 |
| Zn50国产锌精矿TC/内蒙 | 5200-5400 | 5300 | 0 | 7月27日 |
从表中数据可以看出：7月份国内锌精矿加工费大幅上涨，上涨200-500元/吨不等，锌精矿加工费上涨，锌锭成本上涨，对锌市利好，锌市上涨动力加大。
分析综述展望
生意社分析师白家新认为：7月以来，锌精矿加工费大幅上涨，锌锭上涨动力加大，国内经济恢复，对锌市需求回暖，锌价有上涨支撑，国内锌市库存的小幅持续下滑，就是锌市需求回暖的具体表现。但在我们关注锌市上涨动力的同时，更应关注锌市风险，经过7月锌市的大幅上涨，锌价相对处于高位，而国际市场受疫情影响，锌市供给过剩风险加大，LME市场库存激增，锌市下跌风险激增。后市锌锭下跌压力加大。总体来说，锌市利好支撑7月锌市阶梯式上涨，但后市锌市下跌风险较大。锌价后市应避免追高，警惕下跌风险。
相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。
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