本周大宗商品强弱分化，波动率高。其中化工板块最为突出，原油跌至合约上市以来新低，橡胶创近三年新高；黑色板块震荡偏强，焦炭创近15个月新高；农产品板块谷物油脂强，菜粕以及苹果较弱；金属板块偏弱运行。
热点一：供需矛盾激化原油大幅下挫
本周国内原油期货连续五日下挫，周累计跌幅超过12%，价格创合约上市以来新低。国际原油期价同样下挫，美原油及布伦特原油周累计跌幅超过8%。数据显示利比亚原油产量增加，美国周度产量及库存也增加，原油供给压力增加。随着欧洲新冠疫情加剧，德国、法国启动封锁政策，原油需求前景悲观。供需矛盾激化国内外油价联袂下挫。
热点二：基本面改善橡胶创近三年新高
本周橡胶期价继续走高，周累计涨幅接近10%，月累计涨幅超过30%。橡胶走强得益于基本面改善、内外市场联动及胶种供需的结构性矛盾。海南及东南亚地区台风频发，不仅增加了收割难度也提高了橡胶成本。橡胶需求亮点不断，汽车销售数据超预期，轮胎厂高开工率，多因素提振下橡胶创三年新高。
热点三：供需缺口加剧焦炭创15个月高位
本周焦炭延续涨势，周累计涨幅超过3%，价格创15个月新高。目前河北、山东多地钢厂焦炭库存低，补库需求强烈。而焦化厂基本维持低库存运行，开工率或将下降，焦炭供需缺口进一步加剧。截至目前，焦炭10月已经落实两轮涨价，累计上涨100元/吨，但现货供需矛盾并未改善，焦炭期现货联袂上涨。
下周重点关注：11月2日，将发布美国10月制造业PMI，重点关注数据对工业品的影响。
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