作为新冠肺炎全球大流行的“震中”之一，2020年欧洲经济社会遭受疫情严重冲击，特别是10月份以来新一波疫情导致“二次”封禁，使欧洲经济难以延续三季度的反弹势头，四季度经济极可能再度陷入负增长，2021年的复苏之路将更艰难，欧洲经济走出新冠阴霾或需两年。
欧洲央行12月份称，2021年欧元区经济预计增长3.9%，较9月份预测值下调1.1个百分点。欧洲央行认为，秋冬新一波疫情使欧元区短期增长前景急剧恶化，但中长期增长预期基本不变。
欧盟委员会11月发布的秋季经济预测报告指出，2021年欧盟27国GDP预计增长4.1%。欧洲经济预计到2022年才能恢复到疫情前水平。
相较春季首轮“封禁”，欧洲“二次”封禁对实体经济的影响呈现明显的不对称性——服务业遭重创，而制造业积极扩张。
市场调查机构埃信华迈公司发布的数据显示，12月欧元区服务业采购经理人指数(PMI)初值为47.3，连续4个月低于50枯荣线；当月制造业PMI初值升至31个月高点，达55.5，连续6个月保持在枯荣线上方。
埃信华迈经济学家克里斯·威廉姆森指出，对于许多面向消费者的欧洲企业来说，短期形势非常严峻。虽然在出口和德国制造业拉动下，欧元区制造业强劲增长，但持续的社交限制措施导致服务业持续萎缩。“这些限制措施中的相当一部分可能持续存在，对进入新年的欧元区经济形成遏制。”
2021年影响欧洲经济复苏的最大不确定性仍来自于疫情的发展。德国伊福经济研究所10月份的调查显示，86%的受访者认为其必须常态化应对疫情造成的一系列后果，高于6月份时的73%。目前，新冠疫苗上市和广泛接种被视作2021年扭转疫情和欧洲经济持续、稳定、平衡复苏的关键。
欧洲央行首席经济学家连恩指出，欧洲央行的预测基准是2021年获得针对新冠病毒的医疗解决方案，目前来看“疫苗正在路上”，降低了欧元区经济明年出现“更严重情景”的可能性。在他看来，明年最大的挑战在于尽可能实现疫苗的广泛接种，并且协调推进疫情控制和经济复苏。
对欧洲来说，2021年重启因疫情而中断的复苏进程，并且统筹抗疫和经济复苏的任务依旧艰难。分析人士指出，在疫情久拖不决的情况下，欧洲面临的企业破产、长期失业、供应链中断等下行压力将不断上升。
欧元区10月份失业率8.4%，同比上升1个百分点。虽然欧盟及成员国采取短时工等措施，有效缓解了疫情对就业的冲击，但随着各国逐步取消紧急支持措施以及新的劳动力进入市场，2021年欧洲失业率预计进一步上升。
德国央行警告说，得益于政府的危机应对措施，特别是暂停企业的破产申请义务，疫情的影响迄今并未反映在德国破产企业数量上。然而，随着疫情进一步发展，德国企业破产和信贷违约可能突然大幅增加，使银行承受压力。银行为满足市场和监管部门对资本充足率的要求可能惜贷，从而抑制经济复苏，甚至令衰退加剧。
欧洲央行行长拉加德指出，欧元区银行目前拥有足够稳健的资本和流动性缓冲，但金融稳定风险仍在升高，如非金融部门收入减少、负债增加，银行盈利能力持续下降、信贷损失上升等。
根据欧洲央行11月发布的最新一期金融稳定评估报告，大量政策支持使该地区短期金融风险得以控制，但相关政策过早退出可能给企业和家庭带来严重冲击，加剧金融市场资产价格调整风险。由于资产价格高估、公共部门和企业债务负担加剧、非银行特别是投资基金风险偏好上升、银行盈利水平低下等因素与疫情叠加，欧元区中期金融风险也进一步上升。
有分析还认为，欧盟各国的复苏前景和复苏步伐不一，可能加剧内部分化。
从宏观应对措施来看，一方面，欧洲央行宣布“加码”量化宽松，将紧急资产购买计划规模扩大至1.85万亿欧元，并将购债时间延长至2022年3月或更久，并配套以流动性政策工具，保障欧元区有利的融资条件。
另一方面，欧盟已为落实1.8万亿欧元经济复苏计划扫清障碍。作为欧盟迄今规模最大的经济刺激方案，该计划有望支持欧盟国家及相关行业的“投资、改革和重建”。
值得注意的是，疫情暴露出欧盟在全球价值链中的地位下滑，背后的结构性原因包括内部市场需求不足、创新竞争力下降等。尽管欧盟试图在恢复经济的同时，下大力气提升数字化、绿色等领域的产业竞争力，但欧洲的转型和经济活力再塑恐非易事。
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