走势分析
生意社监测数据显示，8月份铜价宽幅震荡为主，月初铜价为71825元/吨，月末铜价小幅下跌至69166.67元/吨，整体跌幅为3.70%，同比上涨35.36%。铜价自今年5月10日达到最高价76976.67元/吨后小幅回落，一直在67000-74000元之间震荡为主。
据生意社期现图显示，8月份铜现货价格都是高于期货价格的。主力合约是两个月后的预期价格，表明市场预期价格没那么看好，铜价格一直区间震荡为主。
宏观因素
7月宏观经济数据显示国内经济下行压力加大，国内经济数据不乐观。8月份，国内遭遇极端天气以及疫情影响，整体需求较差。另外，美国7月非农数据好于市场预期，引发美联储缩窄预期，美元指数大幅上升，压制金属价格。
供应扰动不断
铜精矿方面，7月末，BHP的Escondida矿、Codelco的Andina矿和日本JXNipponMining&；Metals拥有的Caserones矿的工会(大约3500名采矿工人)投票决定罢工，此前他们拒绝了管理层新的劳资协议，并在8月第一周在劳工局(DT)的干预下进入了政府调解阶段。多家铜矿罢工，引发对铜矿供应短缺的担忧，令铜价坚挺。但随着谈判的成功，多数铜矿渐渐恢复了生产，避免了罢工。另外，8月下旬，炼厂检修基本结束，精炼加工费回升以及硫酸价格维持高位的情况下，后市供应将逐渐偏向宽裕。
进口下降
中国主要冶炼厂在5月份承诺减少进口铜精矿，并在精炼金属生产中使用更多废铜和粗铜。6月铜矿砂及其精矿进口量为167.1万吨，环比下降14.1%。6月铜废料及碎料进口量为15.0万吨，环比增加7.9%。6月阳极铜进口量为7.3万吨，环比下降1.4%。
需求增速下滑
7月份工业企业利润增长放慢，因为原材料价格高企，以及国内极端天气，并且多地爆发疫情，导致供应链受到疫情相关限制措施的影响。今年前6个月，电网工程累计投资完成额为1734亿元，同比增加4.7%；电力工程累计投资完成额为3627亿元，同比增加6.8%。自今年年初以来，电力电网投资累计同比增速就持续下滑。6月家用电冰箱产量为742.5万台，同比下降16.3%，环比下降0.8%。冰箱产量在4月份大幅下滑，5、6两月继续下降，但下降速度有所放缓。
综合以上情况看，8月份由于整体宏观经济不理想，需求整体较弱，铜价难有起色，但受供应扰动支撑，铜价一直处于宽幅震荡走势。9月传统旺季来临，疫情得到控制，极端天气减少，预计铜价或震荡走强为主。
相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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