光大期货交易内参20211103--能源化工类

周二油价震荡运行，其中WTI 12月合约收盘下跌0.14美元至83.91美元/桶，涨幅为0.17%。布伦特1月合约收盘上涨0.01美元至84.72美元/桶。SC2112以531.0元/桶收盘，下跌0.3元/桶，跌幅0.06%。OPEC+对产量水平的决策仍然是油价和市场平衡的关键因素。天然气市场“非常强劲”，在冬季将继续“吃紧”。与此同时，美联储会议前，市场猜测美联储将缩减资产购买规模。美元走强，风险资产出现避险情绪。短期内供需结构性矛盾仍在，WTI与Brent价差收至平水，市场关注宏观资金对油价的偏多配置，油价等待本周重要事件的靴子落地，价格震荡运行。

周二，上期所燃料油主力合约FU2201收涨3.46%，报2994元/吨；低硫燃料油主力合约LU2201收涨1.96%，报3892元/吨。昨日收到油价反弹影响，高、低硫燃料油价格再度上涨。现货方面依然维持此前的趋势，由于冬季来临，整个南亚的发电需求减弱，孟加拉国高硫燃料油进口量预计将在11月下降20%，而10月为36万吨，新加坡高硫180现货贴水已转为负值，而低硫现货贴水保持稳固。目前市场关注本周的OPEC+会议是否继续维持此前增产40万桶/日的决议，如若决议不变，油价持稳，FU和LU绝对价格也仍将高位震荡。

昨日日盘天胶探底回升，截止收盘RU2201下跌210元至14390元/吨，NR主力2112合约下跌125元至11220元/吨。卓创资讯调研数据显示，截至11月1日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为32.05万吨，较上期减少0.26万吨，跌幅0.80%，延续去库状态。区内17家样本库存为6.62万吨，较上期走低0.14万吨，跌幅2.07%。出库略大于入库。合计库存38.67万吨，下降0.4万吨。目前天胶进口船期推迟现象仍然存在，调研信息显示11月份天胶进口保持平稳，大幅集中到港概率较低，供应压力仍未显现，港口库存持续去化对行情形成支撑。同时东南亚主产区降雨偏多的问题将是供应端的炒作题材。需求端轮胎开工率持续小幅回暖，但因为终端需求不足，轮胎开工进一步改善空间有限，这也导致行情缺乏大幅上涨动力。

昨日乙二醇价格宽幅震荡，上午高开回落，场内现货小幅走强至60-65元/吨附近。午后乙二醇价格重心低位反弹，场内逢高出货意向偏浓，昨日华东乙二醇现货价格在5705元/吨，跌10元/吨，相对2201合约基差在50元/吨。装置方面，安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置原计划10月份开车，考虑到效益因素目前其开车计划进一步推迟，具体时间待定。在乙二醇价格大幅回落之后，环氧乙烷相对乙二醇来说生产效益较多，EO/EG联产装置对产品多有调整，加之煤化工企业负荷难有提高，乙二醇国内供应偏紧，预计11-12月乙二醇累库幅度不大，当前煤炭现货价格跌幅有限，乙二醇估值水平仍然不高，短期乙二醇以小幅反弹对待。

昨日PP价格偏弱势，部分下降100-150元/吨，华北拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华东拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8720-8800元/吨。PE市场价格小跌，华北LLDPE价格跌100-150元/吨，低压注塑跌50-150元/吨，低压膜、低压中空、低压拉丝暂稳，国内LLDPE主流价格在8800-9250元/吨。近期聚烯烃供需基本面变化不大，受原料动力煤、甲醇影响，成本支撑偏弱，石化及贸易商积极出货让利报盘，下游接货意愿有限，现货市场成交清淡，聚烯烃价格重心仍存在继续下移的可能。

近期市场多随煤价呈高位回落；且煤炭主逻辑驱动仍在发酵，对甲醇、EG等煤化工品种利空压制仍需警惕。其次，基于11月气头停车预期、因成本及保供煤制甲醇停车及降负集中，叠加伊朗部分装置临停等，供应面存一定利好支撑；且11月国内停工烯烃恢复预期下也将给予需求端利多传导。整体来看甲醇期价后市存在修复的空间。

尿素现货价格在连续数日快速下跌后有跌幅放缓迹象，昨日各地区现货市场价格下调幅度收窄至20～150元/吨。随着价格的大幅回调之后，国内主流地区部分企业低端成交量较前几日有所增加，后期关注国家淡储及复合肥等需求启动情况。整体来看，尿素供给端存在下降预期，需求端也存在低端采购回升情况，基本面有所好转，但当前尿素期货价格走势依旧取决于宏观，煤炭等品种走势，短期仍跟随煤炭弱势下行为主。

日纯碱期货价格前半日走势坚挺，弱势震荡，上午休盘后一路下行，尾盘走势小幅回升，主力合约收盘价2563元/吨，跌幅4.15%；远月05合约收于2256元/吨，跌幅7.05%，夜盘弱势局面不改。现货市场维持稳定，企业报价坚挺。近期部分企业装置开车，供应水平有小幅提升，但行业整体开工提升速度缓慢。需求端表现一般，中下游企业多持观望态度，采购意愿不高，按需拿货。整体来看，纯碱现货市场稳定为主，期货市场短期依旧受到煤炭等品种走弱影响而呈现弱势下行态势，短期盘面继续以利空情绪为主。