光大期货交易内参20211210--能源化工类

周四油价下跌，其中WTI 1月合约收盘下跌1.42美元至70.94美元/桶，跌幅为1.96%。布伦特2月合约收盘下跌1.40美元至74.42美元/桶，跌幅为1.85%。SC2201以473.1元/桶收盘，下跌2.3元/桶，跌幅0.48%。周度油价先涨后跌，市场情绪反复。从消息面驱动来看，昨日美国伊朗问题特使Malley表示，准备与伊朗举行直接谈判，称这是解决这一复杂问题的最好办法。对于美伊主动修复谈判关系，市场表现出担忧。另外，疫情方面数据显示，显示omicron在早期阶段的传染性是德尔塔的4.2倍。围绕疫情，市场仍处于校准模式，一开始市场围绕omicron的最坏情境假设做了定价，但后来又调低政府会如何应对的预期。数据方面本周也反应需求开始出现转弱，截至12月3日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅不及预期，精炼油库存和汽油库存大增。具体数据显示，美国截至12月3日当周EIA原油库存变动实际公布减少24.1万桶，预期减少152.1万桶，前值减少90.9万桶。此外，当周EIA汽油库存实际公布增加388.2万桶，精炼油库存实际公布增加273.3万桶。油价反弹动能出现衰减，后市价格仍面临回调压力。

周四，上期所燃料油主力合约FU2205收涨1.98%，报2675元/吨；低硫燃料油主力合约LU2202收涨0.69%，报3513元/吨。截至12月8日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2062.7万桶，环比上周增加81.2万桶（4.1%）；富查伊拉燃料油库存当周录得902.5万桶，环比上周减少288.7万桶（24.24%）。目前全球几大港口燃料油陆上库存基本都在近五年均值水平以下，库存压力并不明显。在区域供应方面，由于国内需求增加，泰国炼厂PTT公司12月将不会出口低硫船用燃料油，当地的低硫船用燃料油总需求量通常为8-10万吨/月。本周市场对于变异毒株的担忧较之前有所减轻，但关于此病毒的不确定性仍然较高，国际油价以及FU和LU主力合约绝对价格波动率也将维持高位。

昨日天胶低位震荡，截止日盘收盘RU2205下跌245元至14375元/吨，NR主力2202合约下跌125元至11175元/吨。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.29%，较上周增长1.12个百分点，较去年同期下滑8.88个百分点，较2019年同期下滑7.90个百分点。半钢胎开工负荷为63.77%，较上周增长1.32个百分点，较去年同期下滑5.55个百分点，较2019年同期下滑3.13个百分点。基本面来看，泰国南部产区降雨较前期有所减少，原料胶水价格大幅走低，需求端在轮胎厂备货心态积极推动下轮胎开工持续反弹。目前来自供应端利好减弱，盘面弱势调整。

昨日乙二醇价格重心高开小幅回落，均价在4990元/吨，涨83元/吨。涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4-5成。装置方面，华南一套50万吨/年的MEG装置于今日停车检修中，预计检修时长在10天附近；陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置近日顺利产出聚酯级产品，负荷提升中。内蒙古一套30万吨/年合成气制乙二醇装置近日设备问题降负至3成附近运行，预计本周恢复5成附近。供需面上，12月乙二醇供应量依旧偏低，供需维持相对紧平衡，但未来新增产能投放较多，市场心态较为谨慎，反弹空间或有限。后续关注疫情变化。

本周国内聚丙烯价格低位震荡，价格重心延续下移，华东拉丝价格均价8088元/吨，环比上周均价8188元/吨下降1.22%。国内聚乙烯市场价格先涨后跌，涨幅有限，当前线性主流价格8650-9100元/吨，多数下跌，变动幅度在50-150元/吨不等；高压主流价格在11700-12150元/吨，跌幅在50-300元/吨不等；低压各品种价格多数下跌，变动幅度在50-350元/吨不等。成本面来看，原油预计仍维持宽幅震荡。供应端来看，新增产能近期暂无投放，国内检修装置偏少，宁波疫情暂未对当地聚烯烃装置正常生产形成实质性影响。需求端来看，虽近期下游整体开工变动不大，但新增订单有限，下游入市采购意愿欠佳，而后期需求仍存转淡预期。聚烯烃整体处于弱平衡局面，价格低位运行为主。

华东现货市场表现欠佳，整体较上周有所走跌。港口市场方面，随期货宽幅震荡为主，据悉近期船货到港有限下库存持续下滑，不过对价格支撑相对有限。江苏甲醇现货出罐围绕2680-2780元/吨，低端周跌60元/吨，宁波地区在疫情影响下镇海区实施封闭管理，短期主流商家暂不对外出货。内地市场方面整体出货气氛偏弱，随周边市场走跌，苏北甲醇市场出货2750元/吨，周跌160元/吨，安徽甲醇市场出货2730-2750元/吨，周跌20-30元/吨。华南甲醇市场弱势运行，整体运行节奏维持期现联动，下游需求一般下，贸易商逢高出货为主。该地现货2650-2660元/吨，周降30-50元/吨。期价以低位宽幅震荡为主。

尿素期货价格近期区间震荡为主，现货市场同样区间波动，幅度-10～40元/吨左右。供给端因气头企业暂未全面停产，日产水平14.5万吨左右，高于去年同期。需求依旧端依旧偏弱，刚需采购为主。供应下降不及预期叠加需求未有明显放量，企业库存高位给期现价格施压。整体来看，尿素市场短期向上、向下动力均不足，预计期货盘面短期仍以窄幅震荡为主，后期关注气头企业开机率下降情况以及需求启动情况。

纯碱期货价格昨日延续大幅下跌趋势，但经过两日的情绪释放后，昨日夜盘纯碱期货价格出现止跌迹象。现货市场走弱50～200元/吨，对盘面形成互相拖累。近期纯碱行业开机率维持相对高位，本周在83.19%左右，但因下游采购情绪偏弱，供强需弱格局将导致纯碱市场短期继续维持弱势局面，预计盘面短期继续弱势运行，但不排除盘面日内出现超跌后修复性反弹概率。