卡塔尔能源扩大停产范围：尿素、聚合物、甲醇、铝等产品

2026年3月3日晚间，卡塔尔能源宣布扩大停产范围，在此前暂停液化天然气(LNG)及相关产品生产的基础上，全面停止卡塔尔境内尿素、甲醇、聚合物、铝等下游产品生产。作为全球最大LNG出口商，此次停产引发全球大宗商品市场连锁反应，天然气、铝、聚乙烯等相关产品价格大幅飙升，市场对中东供应链中断的担忧持续升温。

此次停产源于卡塔尔能源旗下两处生产设施遭袭，3月2日该公司率先宣布暂停LNG及相关产品生产，随即引发能源市场剧烈波动。

数据显示，欧洲基准TTF天然气期货在3月2日至3日累计涨幅超70%，其中3月3日欧市时段价格一度飙升至59.3欧元/兆瓦时，较上周五收盘价两日累计大涨88.1%，4月份交割的荷兰TTF天然气期货价格单日涨幅亦达29.9%，报每兆瓦时57.840欧元，英国天然气期货同步大涨33.92%，能源价格创阶段性高点。

停产范围扩大至工业品后，铝市成为此次行情波动的核心板块。

卡塔尔能源与挪威海德鲁各持50%股权的卡塔尔铝业，是中东核心铝炼厂，标称原铝年产能达64.8万吨，而卡塔尔能源同时为其提供天然气原料，此次停产直接冲击铝业生产端。受此影响，伦敦金属交易所伦铝价格大幅跳涨，3月3日伦铝主连收盘价报3275美元/吨，较前一交易日上涨92美元，单日涨幅达2.89%，盘中涨幅一度超3.8%，3月2日至3日累计涨幅超4%。从全球供应来看，中东地区炼厂贡献全球约9%的铝产量，且八成以上通过霍尔木兹海峡出口，目前阿联酋环球铝业已出现成品铝装船延迟，进一步加剧市场对铝供应缺口的预期，机构分析称卡塔尔铝业停产或进一步推高全球铝价重心。

化工品市场同样受停产影响呈现普涨态势

低密度聚乙烯(LDPE)、尿素、甲醇等产品价格均出现明显上行。作为全球主要LDPE生产商，卡塔尔石化拥有年产能超78万吨的LDPE装置，此次聚合物停产直接影响LDPE市场供应，3月3日生意社LDPE基准价报8916.67元/吨，较3月初的8633.33元/吨上涨3.28%，期货市场聚乙烯价格同步走高，3月3日盘中涨幅近5%。

尿素与甲醇方面，卡塔尔化肥集团作为卡塔尔能源子公司，拥有6处生产基地，年产能560万吨尿素、380万吨氨，是中东地区重要的化肥和甲醇生产主体。目前中东地区甲醇总产能约2600万吨，且均通过霍尔木兹海峡出口，此次停产叠加地缘局势影响，市场对甲醇进口货源稳定性的担忧加剧，机构预判短期甲醇行情将偏强运行；尿素则因全球氮肥供应端收紧，价格上行预期显著。

对于此次停产的影响，相关企业尚未公布具体产量损失，挪威海德鲁表示仍在评估卡塔尔铝业的产能影响，卡塔尔能源亦未明确复产时间。市场分析认为，此次停产的影响不仅限于生产端，霍尔木兹海峡航运受阻已导致中东地区原材料进口和成品出口双重承压，阿联酋铝厂已面临铝土矿补给压力，而中东炼厂普遍仅持有20天左右的原料库存，若停产和航运中断持续，全球大宗商品供应缺口或将进一步扩大。

大宗商品市场的连锁反应已引发机构关注，摩根士丹利上调铝价预期，认为2026年铝价牛市情景可达3700美元/吨；高盛则指出，若中东局势扰动持续一个月，伦铝价格或阶段性升至3600美元/吨。目前市场焦点均集中在卡塔尔能源复产进度及中东地缘局势演变，大宗商品价格或维持高位震荡。