欧佩克+ 7月会议敲定8月增产原油18.8万桶/日

当地时间7月5日，石油输出国组织及非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”核心七国召开线上市场研判会议，各方原则达成一致，自2026年8月起上调整体原油日均生产配额18.8万桶/日，延续二季度以来小幅、按月灵活增产节奏，以此平衡全球原油供需格局。

本次参与产量配额调整的主体为沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼七国；阿联酋已于2026年5月正式退出欧佩克+核心协调机制，不再参与月度增产配额协商。

会后欧佩克官方声明强调，联盟始终保留灵活调整空间，若市场出现供应过剩或短缺风险，可随时暂停、放缓甚至反向缩减产量，所有调整均以稳定国际油价为核心目标。

多家海外财经媒体解读称，本轮小幅增产存在多重现实背景：

一是霍尔木兹海峡原油航运持续恢复，前期地缘冲突带来的油价溢价持续回落，布伦特原油重回72美元/桶附近区间；

二是北半球夏季汽油、柴油消费旺季来临，适度释放供应可对冲需求增量；

三是美国、巴西等非欧佩克产油国产量持续走高，欧佩克+通过渐进恢复产量守住全球市场份额，同时避免一次性大幅增产引发油价剧烈下行。

从执行节奏看，此次8月18.8万桶/日配额上调，是该联盟连续第五个月放开产量约束。

此前4—7月四轮月度增产累计释放近80万桶/日配额，叠加8月新增量，年内恢复供应规模进一步扩大。机构同时提示，配额上调不等于实际出货同步增长，部分海湾国家受港口、物流、出口合同约束，实际原油外销增量会低于纸面配额提升幅度。

附件：2026年欧佩克+核心七国月度生产调整概况

结合历次月度部长级会议决议，2026全年产油配额调整分为一季度暂停增产、二季度起按月小幅增量两大阶段，全年月度产量政策梳理如下：

1.1月、2月：维持2025年末产量基准，暂停增产，无配额上调。因北半球冬季用油淡季、市场需求偏弱，联盟主动放缓供应释放节奏。

2.3月：继续冻结产量，配额与1—2月持平。会议明确，一季度保持减产缓冲，二季度视需求重启增量计划。

3.4月：结束一季度静态减产，重启增产周期，当月上调日均生产配额20.6万桶/日，为全年首轮增量调整。

4.5月：延续小幅增产，日度配额再增18.8万桶，同步完成阿联酋退出后的内部产量分配重构。

5.6月：维持同等增量标准，日均配额上调18.8万桶，释放自愿减产存量供应。

6.7月：保持18.8万桶/日月度增产幅度，落地二季度统一渐进调产方案。

7.8月(本次决议)：再度上调日均配额18.8万桶/日，会议确定8月2日召开下一轮月度会议，评估是否延续同等增产规模。

8.9—12月：暂无固定长期增产方案，实行“一月一议”机制，每月根据全球库存、需求、地缘航运数据动态决定产量增减，所有2023年落地的集体减产、自愿减产政策框架持续有效至2026年末。

整体来看，2026年欧佩克+彻底告别往年季度大额集中调整模式，转为每月小规模灵活微调。核心逻辑在于平衡两大目标：一方面逐步撤回2022—2023年累计超586万桶/日的减产规模，巩固产油国市场份额；另一方面通过小幅、高频调控，对冲地缘、需求、外来增量带来的市场波动，降低原油价格大幅震荡风险。