75亿欧元收购邀约落空！阿克苏诺贝尔不认可立邦报价

7月13日，日本涂料龙头立邦涂料控股对外披露，已向荷兰全球涂料巨头阿克苏诺贝尔提交收购意向，计划斥资75亿欧元收购其旗下装饰漆核心业务板块，引发全球涂料行业并购格局震动。

同日，阿克苏诺贝尔同步发布官方回应公告，确认收到立邦针对装饰涂料业务出具的多份附条件、无法律约束力收购提议，并直接表态，认为本次75亿欧元的报价严重低估了自身装饰涂料板块的真实资产价值，对该收购邀约持否定态度。

公司管理委员会与监事会达成统一立场，明确对外重申，依旧一致推动集团此前敲定的、与美国涂料企业艾仕得涂料系统开展对等合并的方案，将该跨美欧巨头合并交易作为当前企业最优发展路径。

两大交易标的体量对比 装饰漆为阿克苏核心营收支柱

公开经营数据显示，阿克苏诺贝尔2025年全年总销售额达101.58亿欧元，折合美元约115.14亿美元，业务覆盖装饰涂料、特种工业涂料、高端化学品等多条赛道。

其中装饰涂料业务是集团稳定营收基本盘，单板块全年销售收入达到40.90亿欧元，贡献了企业近四成营收，业务覆盖全球家装、建筑工程墙面涂料市场，拥有多国民用涂料头部品牌、完善渠道网络与成熟本地化产能，具备极强稳定现金流，也是立邦重点觊觎的优质资产。

行业格局博弈加剧 两条并购路线形成直接竞争

此次收购提议，意味着全球涂料行业同时出现两条截然不同的整合路线：

一是日本立邦谋求横向收购欧洲龙头民用涂料资产，快速补齐欧美装饰漆市场短板。立邦在亚太市场份额领先，但欧美本土渠道、品牌力相对薄弱，若完成收购，将一举拿下阿克苏诺贝尔遍布欧洲、拉美、东南亚的家装涂料产销体系，大幅缩小与行业头部企业的规模差距。

二是阿克苏诺贝尔坚持推进与艾仕得对等合并，双方分别深耕建筑装饰漆、汽车工业涂料赛道，合并后可实现民用、工业涂料双线全覆盖，形成横跨欧美市场的全品类涂料巨头，协同效应集中在工业涂料、汽车涂料、高端防护材料领域。

业内分析指出，阿克苏诺贝尔拒绝立邦收购邀约，核心原因在于两点：

一方面75亿欧元对价未能匹配装饰漆板块稳定盈利、全球渠道、品牌资产的综合价值；

另一方面，与艾仕得对等合并属于双向平等整合，不会出现单一企业被收购、控制权外流的局面，更符合集团长期全球化、全品类发展战略。

后续市场将持续跟踪两大交易进展：

立邦是否会上调收购报价、重新提交方案；

阿克苏诺贝尔与艾仕得的合并计划能否顺利通过各国反垄断审查，两大并购方案或将重塑未来全球涂料产业竞争格局。