欧佩克 + 七国决议 9 月原油延续增产 18.8 万桶 / 日

当地时间8月2日，石油输出国组织(欧佩克)发布官方声明，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼七大欧佩克+核心产油国召开线上专项会议，全面复盘当前全球原油供需基本面、地缘扰动因素及后市走势，最终敲定2026年9月原油日均增产18.8万桶，以市场化手段平抑油价波动、稳定石油大盘。

本次小幅增产并非新增供给投放，而是服务于补偿性减产收尾工作，帮助相关产油国有序兑现此前减产配额的回补计划，循序渐进完成自愿减产退出。

七国在声明中重申，各方将严格恪守欧佩克+合作宣言与各国自愿额外减产约定，保持产量政策高度协同；为实现动态灵活调控，产油国确定维持每月一次市场评估会议机制，下一轮例行市场研判会议定于9月6日举办，便于根据全球供需、地缘变化随时调整生产策略。

近数月原油市场核心数据回顾

一、价格走势：地缘冲突主导宽幅震荡，上半年油价大起大落2026年上半年国际油价整体呈现“冲高回落、7月再度反弹”的剧烈波动特征，中东地缘博弈是价格最大扰动因子。

2—5月：美伊摩擦升级，霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油流通受限，市场供给缺口持续走阔，布伦特原油维持高位震荡，多次逼近100美元/桶；受航运封锁影响，全球原油库存持续去化，二季度全球石油库存日均消耗510万桶，供给紧张支撑油价韧性。

6月：美伊短暂达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航恢复，市场供给预期大幅改善，油价快速跳水。布伦特原油一路下行，7月初最低跌至68-70美元/桶区间，创下年内阶段性低点；当月布伦特油价环比大幅回落，单月跌幅显著，市场交易逻辑由“地缘供给短缺”切换为“供应修复、需求偏弱”。

7月：美国重启对伊朗制裁，霍尔木兹海峡航运风险回归，叠加红海航线运输不稳，油价再度冲高，布伦特原油最高触及102美元/桶；伴随冲突阶段性降温，油价冲高回落，月末美原油主力合约收盘稳定在86.8美元/桶，全月走出多次大涨大跌的过山车行情。

二、供应端：欧佩克+渐进退出减产，地缘限制实际增产空间

欧佩克+自2026年4月开启补偿性减产常态化退出，采取每月小幅上调配额的温和节奏，6、7、8月均执行日均18.8万桶的配额上调，本次9月延续同等增产规模，属于连贯的配额修复动作。

2—4月：受美伊冲突拖累，海湾产油国出口受阻，欧佩克+实际产量大幅低于配额，4月欧佩克总产量较2月锐减近千万桶/日，全球原油出现大规模供应缺口，4月供需缺口达到上半年峰值1220万桶/日。

5—6月：海峡通航回暖，沙特、伊拉克等国复产提速，6月欧佩克+总产量环比大增300万桶/日至3628万桶/日；沙特6月原油产量环比回落9.9万桶/日至684.7万桶/日，伊朗产量环比上涨15.5万桶/日至244.1万桶/日，区域内产量结构出现明显分化。

整体特点：上半年欧佩克+以“配额稳步上调”为主，但地缘海运问题长期制约真实出货量，账面增产和实际可流通原油存在偏差，也是联盟坚持小步增产、按月复盘的核心原因。

三、需求与库存：全球需求缓慢修复，库存先降后分化

需求层面，2026年全球原油需求整体温和增长，上半年受经济复苏分化、高油价压制，消费复苏节奏偏慢。二季度全球原油需求承压，进入6月后，亚洲炼油开工回暖，炼厂加工量环比增加150万桶/日，但依旧低于去年同期水平；国内方面，6月中国原油进口量2927万吨，同比大幅下滑41.3%，创近年低位，拖累全球采购需求。

库存维度呈现结构性分化：经合组织陆上原油库存连续多月走低，5月、6月累计减少超1.35亿桶；但海上浮仓原油大增，6月全球海上原油库存环比上涨1.17亿桶，大量原油滞留在运输途中，陆上现货库存依旧偏紧，支撑油价底部韧性。

市场解读

本轮欧佩克+依旧采用小幅渐进增产模式，既顺应了产油国回补减产产能的诉求，又避免一次性大量放货引发油价深度下跌。当前原油市场依旧高度绑定中东地缘局势，海运通畅度、美伊博弈走向仍是决定短期油价的核心变量。

欧佩克+保持月度灵活调整机制，能够在供给收紧时快速收紧产量、在供应过剩时有序释放产能，最大化兼顾产油国收益与全球能源供应链稳定。后续9月会议将结合夏季用油旺季、航运局势、全球消费数据进一步校准产量政策。