英力士1.2 亿美元退出天津乙烯合资项目，中石化全资接手

8月3日，全球顶级化工巨头英力士集团正式官宣，已全面退出与中国石化合作的天津石化合资企业。这意味着双方2023年高调落地、总价值70亿美元的50:50对等合资合作，在不足三年时间里彻底终止，成为近期国内石化行业重磅外资战略调整事件。

根据英力士2026年7月下旬披露的二季度未经审计财报，公司已于2026年6月与中国石化签署正式退出协议，彻底退出中石化英力士(天津)石化有限公司全部投资权益。回溯进程，英力士自2025年11月首次对外透露退出洽谈意向，历经7个月磋商落地最终协议，完成全部退出流程。

退出条款明确，1.2亿美元分期支付、全额终止账面负债

本次退出交易财务条款清晰落地，按照双方协议约定，英力士需向中国石化支付1.2亿美元退出款项，该费用将从2027年3月开始，分24个月等额付清。

财务层面，英力士已对该合资项目完成全部账务出清，此前账面记录的对应50%股权投资及金融负债，合计约5.757亿欧元，目前已全部终止确认，彻底剥离该项目财务关联。

国家级重点项目落地亮眼，曾创下多项行业标杆

天津南港乙烯项目为国家“十四五”重点工程，也是天津高端石化产业布局的核心项目。项目最早由中国石化牵头建设，2022年7月中英双方敲定系列合资协议，2023年8月正式成立50:50股比合资公司，共同运营120万吨/年乙烯核心装置及配套产业链。

项目坐落于天津南港工业区，占地162.20公顷，整体规划包含120万吨/年乙烯裂解装置及13套下游衍生物装置，产业链布局完善、产业规模庞大。

项目运营期间亮点突出，2024年底裂解装置、聚乙烯工厂等核心装置顺利投产；2025年实现100%全绿电供应，成为中国石化系统内首个全绿电石化工厂；2026年6月，项目产出5000吨乙烯顺利出口韩国，拿下天津口岸首单乙烯出口业务，产业价值持续释放。

全球化工产能重构，行业下行叠加亏损压力成退出主因

此次退出并非单一项目调整，而是英力士顺应全球化工产能大调整周期的战略收缩动作。当前国际化工行业持续承压，巴斯夫、陶氏化学等海外巨头纷纷关停高成本区域装置，加速产能优化与区域撤离。

除天津项目外，英力士与中国石化合作的上海赛科(SECCO)合资企业2026年二季度仍录得3810万欧元亏损，虽亏损幅度同比收窄，但持续反映国内基础石化产品市场竞争激烈、盈利承压的现状，也是英力士收缩在华传统石化业务的重要诱因。

全球密集关停产能，英力士全面推进业务结构优化

近两年英力士开启全球性产能瘦身与业务聚焦，密集关停低效、亏损传统化工产能：2026年6月前关闭加拿大43万吨/年苯乙烯生产基地；计划2026年四季度关停美国40万吨/年老牌聚苯乙烯工厂，持续剥离低附加值基础化工产能。

业绩层面，英力士2026年一季度营收33.72亿欧元，同比下滑19.4%；二季度业绩强势反弹，EBITDA达11.33亿欧元，同比增长超2.6倍，业绩分化也推动公司加速剥离低效资产、聚焦高盈利赛道。

在华布局并未退场，保留优质项目实现差异化布局

值得注意的是，退出天津传统石化项目不代表英力士撤离中国市场。目前公司仍正常运营宁波60万吨ABS优质合资项目，持续深耕国内高端新材料领域。

同时，2026年5月，中石化与英力士苯领联合成立天津高新材料合资公司，注册资本16.8亿元，标志着英力士主动收缩传统大宗石化、加码高端精细新材料的差异化在华策略。

项目权属落定，中石化全资承接持续运营

随着英力士彻底退出，天津南港120万吨/年乙烯项目将由中国石化全资持有、独立运营。项目现有产能、生产体系、出口业务均按既定规划稳步推进，装置生产、市场供应、产业链配套不受股权变更影响，持续保障区域石化产业稳定供给。