1500 万吨乙烯缺口将至！韩国、日本、欧洲大幅缩减乙烯产能

近期全球乙烯市场格局迎来重大重构，欧洲、韩国、日本等传统乙烯生产区域大规模炼化装置关停进程提速。

本轮产能退出计划早已敲定，中东局势并非产能缩减的根源，油价上行、原料供给收紧进一步成为催化剂，推动原本五年周期的关停计划压缩至1.5—2年内集中落地，大规模产能退出窗口集中在2026年下半年至2027年上半年。

欧美亚多地乙烯产能退出计划一览

韩国成为本轮产能收缩力度最强的区域。

当地现有乙烯产能1280万吨，五年内将削减近600万吨，产能降幅达到45%。

待产能调整完成后，韩国乙烯产能仅剩687万吨。待关停装置分布于蔚山、丽水、大山三大化工园区，覆盖SK、YNCC、LG、乐天、韩华等主流化工企业，其中由韩国政府主导推进退出的产能规模接近400万吨。从时间维度来看，日韩两地关停节奏高度重合，大量装置集中在2027年永久退出，2028年区域内大规模产能出清基本收尾。

综合测算，欧洲、韩国、日本三大区域合计将形成接近1500万吨乙烯产能损失，供给收缩压力集中释放于2026年下半年至2027年上半年。

国内新增产能投放节奏错配，千万吨缺口短期难弥补

全球乙烯市场供需矛盾持续凸显。数据显示，近年全球乙烯产能增速维持在年均0.5%以内，而终端消费年均增速达到2.5%，消费增量持续累积。全球乙烯产能版图持续重构，中国市场产能占比稳步提升，欧洲、日韩市场份额持续萎缩。

从国内乙烯产能规划来看，2025—2030年国内乙烯产能规划如下：

•2025年：5780万吨(基数)

•2026年：6300万吨，规划新增约600万吨，项目存在延期情况，实际投产规模不及预期

•2027年：6900万吨，账面新增600万吨，装置多集中下半年投产，有效新增或仅有300万吨左右

•2028年：7400万吨，新增约500万吨，“十三五”规划一批装置陆续落地

•2029年：7630万吨，新增约200万吨

•2030年：7900万吨，新增约300万吨，此后新增项目大幅减少

中长期来看，未来十年国内乙烯新增产能规模超2000万吨，但产能投放节奏与海外产能退出节奏明显错位。海外集中释放1500万吨供给缺口的阶段，国内同期无法形成同等规模有效新增产能，缺口难以快速填补。

业内分析指出，本轮海外炼化产能主动退出属于产业长期规划，地缘冲突加速产能出清进程。供需错配格局下，乙烯以及丙烯、芳烃等下游配套化工品市场将持续受到支撑，上下游产业链利润分配、贸易流向或将迎来长期调整。