白宫召集石油高管磋商，美国多措并举应对高企汽油价格

当地时间周一，美国白宫对外确认，美国总统特朗普将于周二会见石油企业高管，磋商可行举措，核心目标压低国内汽油零售价、提升美国炼油产能。距离11月中期选举仅剩两个月，特朗普政府希望以此回应选民对于生活成本高企的不满。

油价创下历史同期新高，多重外部冲击扰动成品油市场

消息人士透露，本次会面将召集超过10家炼油及燃料分销企业负责人参会，包括雪佛龙、马拉松石油、瓦莱罗能源等行业巨头。尽管美国本土炼油产能规模庞大、原油原料供给充足，但依旧难以隔绝霍尔木兹海峡近乎断航带来的全球能源冲击。

美国汽车协会(AAA)统计数据显示，全美本月汽油均价达到4.08美元/加仑，去年同期为3.19美元/加仑，今年8月成为美国史上汽油价格最高的8月。成品油遵循全球定价逻辑，炼油厂会优先将油品销往裂解价差最高的市场。长达六个月的中东冲突，叠加乌克兰打击俄罗斯炼油设施引发俄罗斯成品油出口禁令，多重因素共同造成本轮严重的全球能源供给扰动。

油气企业受益于高价能源市场，二季度财报利润十分可观。

· 雪佛龙净利润大涨接近400%至120亿美元；

· 埃克森美孚利润翻倍，实现145亿美元，上年同期71亿美元。

· 马拉松石油、菲利普66、瓦莱罗能源三大炼油商合计盈利126亿美元。

高额盈利已经引来总统公开批评，8月初特朗普就表态，石油企业借高油价获利，应当主动减轻消费者负担，公开施压大型油气生产商和炼油企业下调终端油价。

中期选举压力凸显，民生议题左右选情走向

当前特朗普及共和党面临严峻的政治考验，共和党需要在11月中期选举守住国会微弱多数席位。中东战事民众支持度持续走低，汽油价格高涨，也不断反噬特朗普此前降低生活成本的竞选承诺。路透‑益普索民调显示，特朗普支持率下滑至33%，仅有31%美国民众认可对伊朗相关冲突。

TD Cowen华盛顿研究董事总经理克里斯・克鲁格在研报中分析，特朗普召集炼油企业高管开会，意在寻找压低汽油价格的可行方案。近期总统公开表态，叠加众议院多场听证会，都说明共和党宣传重心已经转向民生可负担性。

多家机构预测，汽油、食品、公用事业等生活必需品涨价催生选民不满，共和党大概率在中期选举受挫。预测市场Polymarket数据显示，民主党夺回众议院控制权概率89%，拿下参议院概率51%，从历史规律看，执政党通常会在中期选举承受较大选情压力。

现有政策工具空间有限，炼油开工率已处于高位

向炼油行业施压能否真正转化为产能扩张、油价回落，市场仍存疑问。美国能源信息署(EIA)数据显示，夏季驾车出行旺季临近尾声，上周美国炼油厂开工率已经攀升至97.4%，创下八年新高，产能释放空间已经比较有限。

为管控国内油价，白宫已经出台多项手段，曾两次临时豁免《琼斯法案》，放宽美国沿岸石油运输船舶相关约束。此外，特朗普政府已经基本投放完毕承诺释放的1.7亿桶战略石油储备(SPR)，美国战略石油储备库存跌至1982年以来最低水平。

上周五晚间特朗普证实，美国已经与委内瑞拉达成合作协议，美方将协助开发该国17处油田，合计探明储量650亿桶。不过分析师并不看好依靠委内瑞拉重质原油补充战略石油储备。美国战略石油储备体系主要适配轻质低硫原油，原油品质和储存标准存在约束，利用委国原油回补储备在实操层面存在明显障碍。

瑞银指出，美委石油协议战略意义突出，但短期很难改变原油市场格局。委内瑞拉原油产能恢复需要数年周期，协议自身法律、政治层面稳定性也存在不确定性，市场核心矛盾依旧来自霍尔木兹海峡的供应中断。

制裁难快速扭转局势，政策备选方案风险凸显

特朗普同时试图加码经济制裁，迫使伊朗重回谈判桌。加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管赫利玛・克罗夫特表示，伊朗已是全球受制裁程度最高国家之一，加码制裁能否改变伊朗立场存在很大疑问，伊朗方面展现出较强的对抗消耗意愿。虽然霍尔木兹海峡并未完全彻底关闭，但冲突造成约800万桶/日原油供应损失，战前海峡原油及成品油总流通量约2000万桶/日。

目前美国可用的压价政策工具已经不多。部分机构警示，如果效仿俄罗斯推出汽油出口禁令，政策效果大概率适得其反。一旦出台出口限制，炼油企业会转向生产柴油，压缩汽油产出，最终反而推高国内汽油消费价格。