生意社：4月国内丁二烯市场行情高位整理

据生意社商品行情分析系统，4月国内丁二烯市场行情高位观望，4月1日至26日，国内丁二烯市场价格自11525元/吨上涨至11712元/吨，周期内价格涨幅1.63%，价格同比上涨32.23%。

月上旬，外盘及国内生产企业价格维持坚挺，部分竞拍货源溢价成交，对市场行情带来支撑。部分装置重启，但同时亦有装置检修，国内产量小幅波动。下游主要行业开工负荷继续下降，需求预期维持走弱状态。

月中旬，国内丁二烯市场小幅震荡上行。外盘及国内供方价格维持坚挺。部分竞拍货源溢价成交，对市场行情带来支撑。

月下旬，国内丁二烯市场小幅震荡上行。外盘及国内供方价格依旧坚挺。随着五一假期临近，下游节前补仓，部分竞拍货源溢价成交，国内丁二烯市场行情小幅走强。

临近月末，国内丁二烯市场小区间偏弱整理。北方部分下游节前补仓，对市场存在一定支撑，且周内多数竞拍货源溢价成交，支撑商家报盘意向坚挺，虽部分下游对节后预期谨慎，但短期难有低价货源补充，价格波动幅度较为有限。

成本面，目前原油所处的环境较为复杂，油价表现也较为僵持焦灼。宏观和需求对油价短期内形成压制，油价继续上行的空间受到压制。另外，当前地缘紧张局势没有升温的前提下，原油有平抑风险溢价，重塑估值的预期。但风险并未解除，叠加北美行驶季开启，汽油需求有望走高，这会对油价形成支撑。总的来看，短期内油市供需博弈会加剧，油价维持高位震荡的可能性较大。截止4月25日收盘，布伦特原油期货主力合约结算价报87.77美元/桶，涨幅0.73美元或0.8%。

石脑油方面：国际原油行情高位回落，增加国内石脑油观望情绪；目前地炼石脑油终端交投有限，市场交投仍集中在地炼重整缺口；汽油方面，五一小长假即将来临，但是中间商采购方面不积极；柴油方面，户外项目开工率变化不大，物流运输方面较为正常，柴油需求方面变化不大。近期地炼石脑油市场或将高位整理为主。丁二烯成本面偏利好因素影响。

供应面，中石化各销售公司丁二烯价格挂牌价格保持在11800元/吨。部分装置陆续重启，国内产量提升，同时有中东货源到港。丁二烯供应面呈利空因素影响。

截止4月26日各主要生产企业丁二烯对外供价：

需求面，部分下游节前补仓，但下游产品走势偏弱，利润承压影响需求偏弱。胶乳行业节前补仓跟进，但多数橡胶企业消化合约为主，开工负荷仍显偏低。丁二烯需求面利空因素影响。

生意社丁二烯-顺丁橡胶（下游产品）格走势比较图：

生意社丁二烯-丁苯橡胶（下游产品）价格走势比较图：

生意社丁二烯-丁腈橡胶（下游产品）价格走势比较图：

外盘方面：截止4月25日收盘，亚洲丁二烯外盘价格持平：韩国FOB报1425-1435美元/吨；中国CFR报1435-1445美元/吨。欧洲丁二烯外盘价格持稳：FOB鹿特丹收于1120-1130美元/吨；FD西北欧收于1045-1055欧元/吨。

后市预测，近期国内港口库存增量，同时外盘价格松动，消息面支撑有限。国内丁二烯供应端暂无明显库存压力表现，供价仍显坚挺，但下游产品行情下跌且利润持续倒挂，需求面短期难有明显支撑。生意社丁二烯分析师预计，国内丁二烯市场行情或将整理运行。

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