根据生意社商品行情分析系统显示，截止2024年12月31日，国内山东地区环己酮市场参考价格8800元/吨，与2024年1月1日(正丁醇参考价格9450元/吨)相比，价格下调660元/吨，跌幅6.88%。
从环己酮行情的全年走势图可以看出，上半年(2024年1-6月)，国内山东地区环己酮市场整体呈现震荡上涨运行，市场行情于年中时创造了全年最高点。下半年(2024年7-12月)，环己酮市场行情高位回落，市场价格重心不断向下探索，直至降至低位后于12月开始小幅回暖运行，然回持续暖动力欠佳，环己酮市场整体跌势收官。
下面来看下2024年环己酮市场行情的具体表现：
第一季度，环己酮市场“先涨后跌”运行，一季度涨幅2.31%。
行情影响因素：1-2月，环己酮原料纯苯市场行情上涨，成本面为环己酮形成良好支撑。下游按需采购，成本面带动下，环己酮市场逐步上行。2月末-3月，原料纯苯行情走弱，给予环己酮成本支撑转弱，环己酮场内观望情绪渐浓，下游采购清淡，环己酮市场重心下滑。
第二季，国内环己酮市场整体呈现稳步上涨运行。环己酮市场重心不断向上运行，市场价格突破万元大关，6月30日，环己酮市场价格参考10075元/吨，价格创年内新高，二季度涨幅4.20%。上半年，国内环己酮市场整体震荡上涨运行，半年涨幅6.61%。
行情影响因素：4月，环环己酮下游需求表现一般，市场现货供应充裕，高价出货受阻，供需传导缓慢，但原料成本端支撑转强，在成本支撑下，市场跌势较下，4月市场整理为主。
5-6月，环己酮市场行情连续上涨运行，原料端纯苯行情高位震荡，给予环己酮成本压力不减，环己酮场内低价减少，下游用户集中采购，供需传导顺畅，市场重心不断上调。
第三季度，环己酮市场行情持续下跌运行。环己酮行情支撑不足，市场重心不断下挫，跌至年初水平，三季度跌幅6.34%。
行情影响因素：7-9月，原料纯苯行情震荡走弱，成本端给予环己酮支撑松动，环己酮下游需求表现一般，高价跟进乏力，部分地区新装置投产，环己酮供应端增加，供需传导缓慢，利空打压下，环己酮市场价格逐步向低位靠拢，9月30日，环己酮市场价格参考9400-9500元/吨。
第四季度，环己酮市场跌势未止。利空持续打压市场，环己酮商谈重心继续向下靠拢，11月12日，环己酮市场跌至全年低点，参考8400元/吨，与年内高点相比，振幅达16.42%。降至低点后，环己酮市场终于迎来了短暂的低位补涨，市场行情小幅回暖运行，然有效支撑不足，半月后，环己酮市场行情再度弱势下行，市场终以跌势收尾。
可以看出，环己酮市场的行情走势与供应、需求等方面的影响密不可分，2024年上半年，环己酮市场的两次上涨驱动力一致，皆与供需紧张推动以及成本支撑相关。2024年下半年，环己酮市场经历两次下跌行情的影响因素也基本一致，产能大量释放，供应增加，需求偏软难以支撑高位价格有关。
下面来看看2025年环己酮市场会如何发展？
产能方面：2023年我国环己酮产能在982万吨。2024年，国内环己酮继续有新产能释放，2024年全年新增产能约110万吨。其中鲁西化工30万吨和湖北三宁的48万吨环己酮主要是为配套下游己内酰胺装置投产，湖北三宁环己酮产能规划多于己内酰胺产能规划，后期湖北三宁预期基本不采购环己酮。华鲁恒升和安徽昊源为完全配套下游己二酸装置。只有新疆普天粟的10万吨环己酮为商品量产能。2024年我国环己酮总产能达1092万吨。
供应方面：从供应面来看，环己酮作为化工中间品，2024年新增产能环己酮-己内酰胺或者己二酸虽均为配套装置，但从规划情况来看，鲁西化工环己酮-己内酰胺完全配套，湖北三宁环己酮产能规划多于己内酰胺，理论情况下，新增环己酮产能仍大于下游配套产能。因此预计，进入2025年，环己酮整体供应量将继续有所增加，市场将难逃供应过剩局面。
需求方面：2025年预计环己酮下游配套装置己内酰胺将有装置扩产，但部分新增产能均与环己酮一体化生产，因此环己酮下游外采需求增量或将有所收窄，叠加下游产能已大幅扩产，未来整体产能增速将有所下降。因此，从需求面来看，2025年环己酮需求端虽将有所增长，但需求增速将不及供应增速，因此，2025年，环己酮市场供需间的博弈仍将继续。
产量情况：2023年环己酮年产能利用率在74.6%，年产量约为640万吨。2024年环己酮产能扩充，产能利用率提升至78.8%，产能利用率上升了4个百分点，随之产量亦有所提升，2024年环己酮产量约为766万吨，环比2023年，上涨了19.6%。
预计2025年环己酮产量将窄幅增加，整体增量小于2024年。一方面，2025年环己酮产能继续释放，产能扩充推动市场产量增加，但由于2024年环己酮市场利润的大幅收缩，进入2025年虽产能增加，但部分工厂成本压力下，环己酮实际的产能用率或不会有较为明显增幅，因此，预计2025年，环己酮产量仅小幅提升。
下游消费结构：2024年国内环己酮下游消费结构整体变化不大，己内酰胺仍未环己酮的主力下游，需求占比约64.37%，位居第二的产品为己二酸，需求占比约25.87%。其他下游占比相对有限，分别为邻苯基苯酚占比5%，油漆油墨占比4.39%等。
进口量情况：2018年国内环己酮进口量在6.9万吨，2019年降至9.3千吨。近几年，随着国内随着国内环己酮装置不断兴建，生产产能的不断扩张，环己酮对进口的依赖逐年降低，环己酮进口量降至百吨附近，2024年1-11月，环己酮进口量仅196吨。我国基本已成本环己酮净出口国。预计2025年，国内环己酮进口量将有可能继续减少，对市场的影响也将有限。
出口量情况：2018年-2024年，我国环己酮出口量基本实现了逐年增长，2024年1-11月，我国环己酮出口量为7.34万吨，环比去年增涨了37.8%。预计未来几年，我国环己酮的出口量将有继续增长预期。随着中国环己酮产能以及供应端的稳定增长，国内环己酮市场已处于过剩局面，加之国内环己酮生产工艺的不断革新，环己酮的生产成本或不断趋低，在国际领域也更具性价比，2024年日本住友已关停其10万吨环己酮装置，预计日本部分地区环己酮的需求量将通过进口途径输入。因此综合来看，我国环己酮未来出口量或有稳定增长预期。
总结
回顾2024年，环己酮市场行情走势与原料成本、供需关系密切相关。预计进入2025年，环己酮市场整体现货供应仍将以充裕为主，供应端压力尚存，原料成本端走势多将处于偏高位震荡，下游主力需求己内酰胺市场在2024年的开工率在5至6层，产能提升的同时，2025年需多关注下游产品的开工情况， 下游化纤市场多配套环己酮设备，溶剂市场对环己酮用量不大，预计下游化纤及溶剂领域仍刚需采购为主。综合来看，2025年，环己酮市场供需端将多处于波动状态，市场整体宽幅震荡中运行为主。
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