受社会公共事件在全球蔓延影响，上周PTA期价连续下跌，但在OPEC+可能深化减产等因素的对冲下，本周PTA期价有所反弹。我们认为市场对社会公共事件的担忧情绪仍在，国内高企的库存也将继续压制PTA期价，预计短期内PTA反弹高度有限。
境外确诊病例增加
当前，国内社会公共事件得到了有效控制。虽然国内情况持续好转，但境外确诊病例却开始增多。社会公共事件在全球范围内呈现扩散之势，使得金融市场再起波澜，社会公共事件发展的不确定性，令商品市场短期内可能出现较大幅度的波动。
临时停车降负增多
进入2月，由于下游需求疲软，PTA库存持续增加，国内多套PTA装置开启检修以缓解企业压力。按照目前计划，蓬威石化90万吨/年装置以及福海创450万吨/年装置将检修，而即将完成检修复产的装置仅有四川能投100万吨/年装置和汉邦石化大线220万吨/年装置。考虑到当前PTA社会库存已创下历史高位，PTA装置临时停车或降负的概率上升，因此后期PTA装置开工仍存在继续下降的可能。截至3月3日，国内PTA装置日度开工率为82.64%，较2019年同期下降0.13%。
受国内社会公共事件影响，今年聚酯企业复工复产时间较往年推迟。自2月17日开始，部分聚酯企业开始恢复生产，聚酯装置开工率从年内低点回升，但由于聚酯企业属于劳动密集型，面临更大的社会公共事件防控压力，企业员工到岗率难以迅速恢复到正常状态，开工率在短期内难有明显提升。截至3月3日，国内聚酯装置综合日度开工率为69.64%，较2019年同期下降16.82%。
社会库存创下新高
PTA社会库存在2019年11月29日降至近几个月低点125.7万吨后，开始连续累库，且累库幅度逐渐扩大。截至2020年2月29日，PTA社会库存已达284万吨，较2019年同期大幅增加147.25万吨，创下有记录以来的历史新高。由于短期内PTA供需错配难有明显改善，PTA社会库存压力亦难得到缓解，因此PTA期价将持续承压。
综上所述，尽管国内社会公共事件持续好转，但境外确诊病例不断增加使得短期市场不确定性较大。PTA社会库存将继续累积，PTA期价反弹高度有限。
【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神，化工网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容，但要严格注明来源化工网；同时，我们倡导尊重与保护知识产权，如发现本站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等，发邮件至info@netsun.com，我们将第一时间核实、处理。
