一、价格走势
2020年3月丁二烯市场行情持续阴跌，生意社监测显示，月初丁二烯价格为6223元/吨，月末丁二烯价格为5127元/吨，月内跌幅17.60%，价格较去年同期下跌37.09%。
二、影响因素分析
产品：3月份，国内丁二烯现货行情延续宽幅走跌。月初韩国需求出现缺口的预期，中石化供价坚挺，北方部分外销厂家价格小幅上调，市场气氛略有抬升；但随即原油及大宗商品暴跌，加之伊朗船货到港补充，下游询盘意向低迷，拖拽丁二烯行情走弱。月中后期，公共卫生事件在欧美地区蔓延，终端需求低迷对亚洲及中国丁二烯行情带来拖拽，下游橡胶行业市场不断走低，且库存压力巨大，丁二烯供需基本面难有利好支撑，行情持续下行。月末华东市场屡有低价消息传出，商家看空心态下，华东市场行情快速下跌。
企业方面，中石化华东丁二烯供价环比累计下调1300元/吨至5200元/吨；月初，韩国乐天大山工厂突发爆炸事故，丁二烯装置计划停车两个月左右，其合约工厂LG和锦湖出现一定原料需求缺口；南京诚志10万吨/年氧化脱氢装置2月10日-3月20日停车，目前稳定运行；斯尔邦石化10万吨/年氧化脱氢装置2月28日停车，预计重启时间在4月中旬左右；2020年1-2月，中国共进口丁二烯总量在8.44万吨，同比去年1-2月合计进口量的增幅在77.48%；神华宁煤丁二烯价格环比上月跌1150元/吨至4270元/吨；浙石化20万吨/年丁二烯装置逐步满负荷生产，货源供应下游合约工厂及少量贸易商；大连恒力14万吨/年丁二烯装置月内稳定运行，部分货源外销，截止月底价格参考5010元/吨。
产业链方面：丁苯橡胶：3月份国内丁苯橡胶出厂价格大幅下跌，市场多次先于供价走低。虽本月国内公共卫生事件得到有效控制，终端工厂开工率逐步提升，对原料丁苯胶有部分需求释放；但公共卫生事件在欧美国家的迅速蔓延，导致全球投资者避险情绪升温，美股多次触发熔断机制，原油价格持续暴跌，消息面不断冲击业者信心；再加之丁苯橡胶供应充裕，社会库存仍在高位，且原料丁二烯亦表现弱势下行走势。在多方面利空因素影响下，考虑轮胎等二季度出口订单缩减严重，终端工厂心态谨慎，对丁苯橡胶采购更维持刚需压价，且有部分套利盘顺势低出，更拖拽丁苯市场价格不断走低，交投重心承压下挫。
顺丁橡胶，3月份，中国顺丁橡胶市场表现为大幅下跌走势。成本价格持续走低整理，利空拖拽显著；月内主流顺丁橡胶装置供应稳定，加之现货库存补充，供应表现充裕；下游轮胎及其他制品陆续复工复产，但对处于跌势中货源采购并不积极且压价，再考虑海外订单受损等影响，顺丁需求面仅偏弱支撑；月内大宗产品处于跌势动荡行情，天胶期货亦连续走低，消息面并无改观迹象；目前整体经济环境恶化；综上利空条件积聚，顺丁橡胶市场陆续跌至历史低点。
行业：据生意社价格监测，2020年03月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共24种，其中涨幅5%以上的商品共7种，占该板块被监测商品数的8%；涨幅前3的商品分别为异丙醇(55.64%)、甲酸(20.51%)、氯化铵(20.48%)。环比下降的商品共有59种，跌幅在5%以上的商品共46种，占该板块被监测商品数的52.9%；跌幅前3的产品分别为纯苯(-49.82%)、粗苯(-36.94%)、甲苯(-33.67%)。 本月均涨跌幅为-8.47%。
三、后市预测
后市来看，利好方面：下游行业暂时开工较为稳定，4月进口船货或将减少。利空方面，下游合成橡胶行业库存高位承压，国内丁二烯现货供应充裕。欧洲及东南亚丁二烯供应承压 ，库存及利润压力下，合成橡胶行业开工有走低预期。4月份来看，下游合成橡胶“被动去库存”节奏缓慢，受利润及库存影响，民营企业开工不乏下降可能，丁二烯市场供需基本面及宏观经济消息面均表现偏空，生意社丁二烯分析师预计，短期国内丁二烯行情下行趋势或将延续，但仍需关注突破历史低位后商家的“抄底”心态能否带来底部支撑。
相关上市公司：齐翔腾达(002408)、辽通化工(000059)等。
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