内外走势：周一LME铜高开续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5248.5美元/吨，日涨1.12%。沪铜主力2006合约低开高走，日内最高43330元/吨，最低42730元/吨，收盘价43270元/吨，较上一交易日收盘价涨0.32%；成交量67642手，日减7745手；持仓10.68万手，日减4401手。基差-10元/吨；沪铜2006-2007月价差150元/吨。
市场焦点：(1)美联储主席鲍威尔称美联储的弹药尚未耗尽，如有需求可采取更多措施。(2)赞比亚重新开放与坦桑尼亚的货运中转边境，铜出口恢复。(3)1-4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。
现货分析：5月18日SMM现货1#电解铜报价43210-43310元/吨，均价43260元/吨，日跌80元/吨。SMM报道，早盘贸易商询价活跃，成交氛围较上周五略有好转。第二节交易时段，低价平水铜货源已难觅，成交热度不如早市，下游保持刚需。
仓单库存：周一沪铜仓单合计69873吨，日减1180吨；5月15日，LME铜库存为278750吨，日减3925吨。截止5月15日当周，上期所沪铜库存报208890吨，周增4671吨。
主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓76221手，日减1320手，空头持仓77975手，日减2127手，净空持仓1754手，日减807手，多空均减，净空减少。
行情研判：5月18日沪铜2006低开高走。中美贸易紧张局势加剧，加上担忧经济重启可能导致公共卫生事件二次爆发，市场避险情绪较重；并且公共卫生事件冲击下，海外需求仍面临较大压力，近日伦铜库存出现大幅交仓，对铜价压力增大。不过当前铜矿供应表现偏紧，铜矿加工费TC仍处低位，冶炼成本高企，加之国内需求恢复较快，对铜价形成支撑。现货方面，早盘贸易商询价活跃，成交氛围较上周五略有好转，第二节交易时段，成交热度不如早市，下游保持刚需。技术上，沪铜主力2006主流多头增仓更大，关注20日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2006合约可在42800-43400元/吨区间操作，止损各200元/吨。
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