一、走势分析
如上图显示，本周铜价先涨后跌，截止本周末现货铜报价69166.67元/吨，较周初的68308.33元/吨上涨1.26%，较年初上涨19.35%，同比上涨34.44%。
宏观方面：本周初，市场已消化上周美联储缩债预期，铜价展开反弹，周内公布的美国经济数据良好，美元指数再度走强，压制铜价反弹空间。
供应方面：本周铜矿扰动仍然不断，但最终达成了和解协议，避免了罢工。中国主要冶炼厂在5月份承诺减少进口铜精矿，并在精炼金属生产中使用更多废铜和粗铜。6月铜矿砂及其精矿进口量为167.1万吨，环比下降14.1%。6月铜废料及碎料进口量为15.0万吨，环比增加7.9%。6月阳极铜进口量为7.3万吨，环比下降1.4%。
需求方面：7月份工业企业利润增长放慢，因为原材料价格高企，以及国内极端天气，并且多地爆发疫情，导致供应链受到疫情相关限制措施的影响。今年前6个月，电网工程累计投资完成额为1734亿元，同比增加4.7%；电力工程累计投资完成额为3627亿元，同比增加6.8%。自今年年初以来，电力电网投资累计同比增速就持续下滑。6月家用电冰箱产量为742.5万台，同比下降16.3%，环比下降0.8%。冰箱产量在4月份大幅下滑，5、6两月继续下降，但下降速度有所放缓。
政策法规：根据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，将投放第三批3万吨国家储备铜、7万吨国家储备铝、5万吨国家储备锌。公开竞价时间为9月1日。
本周LME铜库存有所上升
综上所述：本周铜价延续窄幅震荡行情，铜矿山罢工问题影响有限，国内铜矿加工费小幅回升，传统家电汽车延续下降趋势，且国内市场缺乏明显的供需矛盾，现国家投放第三批储备铜，不利因素较多。但马上进入9月旺季，需求或预期增加，预计铜价短期维持窄幅震荡格局。
相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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