https://cheman.chemnet.com/ 2021-08-27 17:26:53 中粮期货成都营业部
本周商品指数报收震荡阳线，反弹幅度基本上修复上周跌幅，但并未完全打破高位调整格局，目前运行区间预判195-199宽幅运行，关注下行力度测试。本周操作上以试空部分黑色为主，并建议关注中期偏强品种铝试多对冲。
今日国家物资储备调节中心宣布关于2021年投放第三批国家储备：9月1日将投放铜锌铝储备，其中铜总量为3万吨，锌销售总量为5万吨，铝销售总量为7万吨。其实最早一批抛储是从6月22日首次公告，于7月5日、7月21日总共抛储铜5万吨、铝14万吨、锌8万吨，以平抑工业原材料价格大幅上涨给中下游企业生产经营带来的压力。
当下的有色市场抛储，类似于2020年玉米抛储。当时玉米供应缺口较大，国储抛出5000万吨市场预期正好填补当年的供应缺口，因此2020年玉米抛储拍卖成交火爆，价格继续强势上行。目前的有色板块区别在于，三轮抛储总量，一定程度能覆盖短期全球铜、铝、锌的供应缺口，铝相较铜铝缺口更大或将受影响最小。
宏观经济后续的内生性回落或将削减供需缺口的幅度，当下抛储量将大概率覆盖未来1-2个季度内的现货市场供需矛盾。其中铝因电慌加剧及双控趋严，产量或将进一步减少。消费旺季的到来预期将由小幅累库转为消库，短期基本面偏强格局下更适合于继续多并可配铜、锌等对冲操作。
下周操作思路仍维持多空对冲配置，偏空思路以灵活操作的短线为主，如若价格出现回调，继续寻找具有中期基本面利好因素的试多品种进行配置。关注油脂高位运行下调整力度，软商品白糖、棉花经过大跌后企稳机会。
宏观速览
7月非农就业数据大幅超预期，加之通胀持续维持在高位，并且7月美联储会议纪要首次披露了美联储开始讨论Taper，这让市场预期杰克逊霍尔会议将是美联储释放Taper信号的重要时点。关注今晚杰克逊霍尔会议。（来源：文华财经）
发改委发布消息称，8月中旬以来，全国煤炭生产保持高位稳定，电煤供应稳中有升，电厂供煤总体大于耗煤，存煤明显回升。（来源：文华财经）
马来西亚棕榈油协会(MPOA)、大华继显(UOB KayHian)以及南马棕果厂商公会(SPPOMA)，三家机构给出的增幅均超过两位数，再次向市场确认了马来复产进程加快的市场预期。（来源：文华财经）
资金流向
三步策略
风险揭示
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成员投资咨询资格公示：
李颖——投资咨询资格证号Z0002803
朱河——投资咨询资格证号Z0016587
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