研报精选（一）：大豆豆粕
综述：美豆新作产量题材已经基本结束，市场等待最新数据验证，随后焦点将转移至收获以及出口需求方面，南美早期播种题材预计将于 9 月下旬展开；国内方面，关注榨利修复、买船以及饲料消费的季节性问题。站在目前的价格上看，美豆可能存在空间有限的下跌，但是并不代表价格会出现明显反弹，这需要考虑到主要农产品收获情况、价格走势以及美豆出口需求的情况，如果美玉米出现较大幅度下跌，则大豆难以反弹，如果美豆需求不振，则大豆同样表现为疲软。国内豆粕基差会受到支撑，考虑到国内大豆进入去库阶段以及榨利较差的背景，豆粕单边走势预计会较美豆抗跌。
核心因素：美豆收获 美豆出口需求
预期偏差：美豆收获 美豆出口需求
研报精选（二）：白糖
观点：国际方面，纽糖在巴西霜冻炒作后就维持高位震荡的态势， 目前处于震荡的底部位置，上升空间打开，下跌至 19 美分以下的可 能性较低，本月应关注巴西压榨情况与印度政策方面的消息；国内 方面，国内食糖处于高库存状态给予盘面一定的压力，但是消费旺 季改善边际销糖率，销糖数据的改善给予郑糖一定的支撑，但是进 口方面的压力依然不容小觑，本月关注进口方面的数据，预期依然相对纽糖偏弱，但是方向依然向上。
核心因素：内外盘相互作用、进出口政策、供求情况。
预期偏差：天气、宏观
（数据来源：中粮期货研究院）
宏观速览
美国8月季调后非农就业人口23.5万人，前值94.3万人，预期75万人。创2021年1月以来最小增幅。（来源：新浪财经）
沙特阿拉伯将下个月对亚洲的石油售价下调，降幅达到预期的两倍以上，表明这个全球最大的原油出口国希望吸引买家加大进口。（来源：新浪财经）
在环保限产、控制“两高项目”及焦煤供应紧张的环境下，中央督察组进驻山东菏泽，当期焦企限产幅度基本在50%左右，另山西省多地有30%左右限产。（来源：文华财经）
资金流向
三步策略
风险揭示
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朱河——投资咨询资格证号Z0016587
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