一、走势分析
如上图显示，本周铜价先跌后涨，截止本周末现货铜报价69248.33元/吨，较周初的69776.67元/吨下跌0.76%，较年初上涨19.49%，同比上涨36.37%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨多跌少，上涨的周数有7周，下跌的周数5周。上一周铜价格下跌。
宏观方面：全球疫情形势严峻，节假期间外盘表现弱势，随后，油价延续涨势创近一周新高，美股反弹走高。美联储9月纪要偏鹰，带动美元指数拉升，铜价走势偏弱。
供应方面：精铜冶炼利润丰厚激励冶炼厂生产，但是环保督察趋严叠加各地能效双控，精铜产量恢复进度依旧较慢，预计9月精铜产量在83-84万吨。厄瓜多尔自然资源部表示，预计在该国总统吉列尔莫.拉索（Guillermo Lasso） 2025年第一个任期结束前，该国将有四个大型矿业项目投产。
铜精矿TC价格走高：进口铜精矿标准干净矿TC周均价为62.41美元/吨，较前一周的61.05美元/吨上涨1.36美元/吨。随着铜精矿供应逐渐宽松，铜精矿TC价格持续走高。
需求方面：大型铜杆厂反映订单环比好转，对十月订单表示乐观，由于废铜紧缺局面未得到明显好转，精铜替代废铜的生产动力依然存在，临近国庆还有一周时间，企业节前备货需求预计将带动铜社会库存进一步去化。
本周LME铜库存略有下跌
铜年度对比图
据生意社年度对比图显示，今年铜的价格是高于近两年的价格。前两年9月份铜的价格小幅震荡走势为主。
综上所述：近期各地能效双控再起，云南、广西等省份限产升级，当地铜冶炼厂产量面临一定干扰。其余未受影响的冶炼厂在高利润驱动下将维持较高开工，总体来说，精炼铜产量恢复缓慢。低库存以及节前备货，对铜价有支撑。预计铜价短期随宏观因素窄幅波动为主。
相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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