一、走势分析
据生意社镍价格监测，9月镍价先涨后跌，呈“n”型走势，月初镍价为150133.33元/吨，月末镍价小幅下跌至146566.67元/吨，整体跌幅为2.38%，同比上涨28.72%。镍价自今年4月21日跌到年内最低价后一直震荡上行至9月10日的年内最高价155100元/吨，后高位回调。
宏观因素
本月上旬美元回落，提振金属价格。中下旬，美国通胀数据小于预期，美元反弹，金属价格回落。国内8月工业增加值不及预期回落至5.3%。
镍产业链
供应方面：8月中国&印尼镍铁实际产量金属量总计 11.48 万吨，环比增加 1.98%，同比增加 18.91%。菲律宾主矿区10月份即将进入雨季，全球海运市场运力紧张，海运费用直线上涨；国内港口拥堵，船舶滞期费高昂，工厂原料成本增加。
进口方面：据海关数据统计，8月中国镍矿进口量577.71万吨，环比增幅11.37%，同比增幅53.43%。8月中国镍铁进口量34.97万吨，环比增幅24.40%，同比增幅19.78%。8月中国精炼镍进口量29243.762吨，环比增幅30.18%，同比增幅186.31%。精炼镍出口量114.83吨，环比降幅54.73%，同比降幅89.20%。
下游方面：9月份300系不锈钢较8月份减少12.97%至128万吨。假设四季度不锈钢维持高强度减产力度，则全年镍铁缺口在5.09万吨，9-10月镍铁供需处于相对紧平衡状态。8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。
综上所述：9月份镍基本面发生一些变化，镍矿一如既往的偏紧，但国内多省双控升级，下游不锈钢行业减产，影响产能逾37万吨，镍作为原料担心过剩，对镍价承压。到了10月份，菲律宾雨季，供应将进一步缩紧，供需双弱的情况下，预计10月份镍价在14000-15000万元/吨之间震荡为主。
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