生意社：涨停跌停起伏不定 这周锌市太刺激

　　锌市三次涨停一次跌停　

　　据生意社数据监测显示：本周锌价起伏不定，三次涨停一次跌停，锌市行情大开大合。截止10月21日，锌价26116.00元/吨，较10月13日锌价23835元/吨暴涨，涨幅10.02%；本周现货锌价单日涨跌幅分别是14日涨5.25%，15日涨2.38%，18日涨8.23%，19日跌2.09%，20日跌6.41%，21日涨2.53%。期货锌更是三次触及涨停一次触及跌停。本周锌价如此大开大合，起因为何？后市又将何去何从？

　　欧洲冶炼厂减产引发暴涨暴跌　

　　据外电10月13日消息，Nyrstar公司表示，随着电力成本和碳排放相关成本大幅增加，使得让工厂满负荷运转在经济上已不再可行。将从13日起削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量达50%，以应对不断飙升的电力成本。Nyrstar属于托克集团（Trafigura Group）旗下，是世界上最大的锌金属生产商之一。

　　继托克集团减产50%之后，10月16日，嘉能可宣布将削减其欧洲三家锌冶炼厂的产量，主要包括将对德国、西班牙、意大利的锌冶炼厂进行错峰生产，并表示这主要受能源成本飙升影响。嘉能可是全球矿业巨头之一，去年该公司产锌量为117.04万吨，约占全球的9.67%。嘉能可加入减产行列，进一步加大市场对锌市供给紧张的担忧，锌价连续暴涨，期货锌再次涨停。

　　期货市场锌锭库存大增　

　　10月19日，伦敦LME市场锌锭库存201700吨，库存增加14800吨，变动占比为增加7.92%。10月21日，上海期货交易所锌库存总量15836吨，较8日锌库存9410吨库存大涨，期货市场锌锭库存连续多日上涨，20日期货锌库存较月初增加68.3%。期锌库存大增，锌市库存供给仍足，锌市供需平衡并未彻底打破，高位锌价支撑不足。

　　煤炭供电保供稳价组合拳重拳出击　

　　据国家发改委微信公众号消息，10月19日下午，国家发展改革委负责同志主持召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，会议对下一步保供稳价工作提出了明确要求，其中包括推动煤电机组应发尽发。压实属地责任和电力企业保供主体责任，加强资源统筹调度，全力保障火电机组高比例开机、高负荷出力，促进水电、核电、风电、光伏等清洁能源发电多发满发。科学组织实施有序用电，首先限制“两高”项目用电、特别是要坚决限制落后产能的高耗能项目用电，坚决做到限电不拉闸、限电不限民用。

　　国家发展改革委将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。国家宏观调控出手，保障现货重要商品供给，保证生产生活用电，重点打击哄抬价格、囤积居奇，保证商品价格稳定。组合措施出手，保证了国内锌市的基本供给，稳定了锌价的相对稳定。连续三个交易日触及涨停的期货锌应声下跌，期货锌高位跌停。

　　欧洲电费飙升因素仍存　

　　欧洲洲际交易所数据显示，相较于去年年中约6欧元的价格，近期天然气价格已经飙升10倍以上，价格创下历史新高。随着能源价格一路飙升，欧洲电价也飞速上涨。当前，英国每兆瓦时电价已涨为285英镑，同期相比上涨幅度达到700%，创下自1999年以来的最高纪录。西班牙电价自去年12月以来上涨两倍，德国上涨50%。欧洲电力紧缺现象未得到缓解，电价上涨因素仍在，锌市长期上涨压力仍存。

　　印度电力危机担忧仍在　

　　因煤炭供应不足，印度成为最新一个面临严重电力危机的国家，根据印度电力部门的数据，截至10月初，印度135家火电厂的煤炭库存平均只有4天，低于8月初的13天。在每天监测的工厂中，超过半数的库存不足三天。印度地区锌冶炼产能占据全球锌冶炼产能的5%，印度电力危机仍在加剧，印度锌冶炼减产或势在必行，市场对未来印度锌冶炼减产担忧仍存。

　　行情综述及后市预测

　　生意社分析师认为：自欧洲托克集团和嘉能可相继宣布锌冶炼厂减产消息之后，期货锌及现货锌价格连续大涨，但连续三个交易日的涨停使得市场下跌风险加大，而期货锌库存的激增，说明减产并未彻底破坏供需平衡，锌市供给相对紧张但社会锌库存可以补充锌市供给短缺缺口。而国内市场，国家宏观调控出手，保证了锌市基本供给及限制了市场炒作空间，锌价应声暴跌。后市来说，欧洲电价上涨因素仍在，锌冶炼产量下降势在必然，印度锌冶炼减产担忧加剧，锌市供给预期再减，后市锌价上涨支撑仍在，预期后市锌价震荡上涨。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

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