光大期货交易内参20211027--能源化工类

周二油价小幅反弹，WTI 12月合约收盘上涨0.89美元至84.65美元/桶，涨幅为1.06%。布伦特12月合约收盘上涨0.41美元至86.40美元/桶，涨幅为0.48%。SC2112以534.5元/桶收盘，上涨0.3元/桶，涨幅0.06%。能源危机仍远未消退，供应增加滞后于需求，OPEC和其盟友组成的OPEC 联盟仍持观望态度。石油输出国组织及其盟友定于下周开会评估产出政策。尼日利亚本周加入沙特阿拉伯行列，表示必须抵制加速增产压力直至新冠疫情结束。沙特能源大臣萨勒曼表示，生产商不应该认为油价理所当然会上涨，因为需求仍可能受到疫情冲击。OPEC及其俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+集团，在9月份提升石油产量目标40万桶/日。另外库存方面，上周美国原油和成品油库存均增加。截至10月22日当周，原油库存增加230万桶，汽油库存增加50万桶，馏分库存增加100万桶。近期市场震荡运行，关注下周欧佩克会议对于增产的计划。

周二，上期所燃料油主力合约FU2201收涨0.26%，报3050元/吨；低硫燃料油主力合约LU2201收跌0.65%，报3950元/吨。受科威特计划外出口和需求下降影响，新加坡高硫燃料油市场继续走弱，现货贴水和近月月差跌至低位。随着气温降低，北亚国家低硫燃料油的采购会进一步增多，从而提振低硫燃料油的裂解价差和月差结构；而高硫燃料油的需求将维持疲软，亚太高、低硫燃料油市场基本面将维持走势分化。目前内外盘高、低硫价差已反弹至高位，昨日已小幅回落，考虑到目前的基本面，前期价差多单可考虑继续持有，不过需注意控制仓位风险；而绝对价格方面，预计在成本支撑的背景下，高、低硫绝对价格将维持高位震荡。

昨日日盘天胶先跌后涨，截止收盘，RU2201上涨245元至14850元/吨，NR主力2112合约上涨175元至11715元/吨。截至10月25日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为32.31万吨，较上期减少0.26万吨，跌幅0.80%，延续去库状态。区内17家样本库存为6.76万吨，较上期走低0.04万吨，跌幅0.59%。出库略大于入库。近期天胶盘面剧烈波动，期货盘面大幅拉涨后快速回落，行情的大幅涨跌主要受到整体市场情绪的带动。相比于其他商品，天胶价格低位优势明显，资金做多热情较高，预计短期天胶价格偏强运行，但在需求低迷情况下，我们认为天然橡胶价格难以复制去年大幅上涨行情，谨慎追多。

昨日乙二醇价格重心弱势整理，华东MEG现货价格6080元/吨，场内现货基差在01合约升水40-60元/吨附近。装置方面，安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置重启中，预计近日出产品，后期维持半负荷运行，该装置前期于9月26日限电政策影响停车；河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置因故于近日停车，重启时间待定；山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置受环保影响降负至4-5成附近运行，恢复时间待定，该装置前期提负至8成左右；浙江一套80万吨/年的MEG新装置初步计划11月中上旬开车，因目前PE及EB开工率不高，后期乙二醇1-3#线预期开工负荷较高。聚酯产销方面，昨日产销整体依旧清淡，至下午3点半附近平均估算在3成略偏下。近期港口卸货略有好转，码头库存小幅回升，但聚酯开工率在限电政策有所放松后持续回升，基本面表现尚可。预计短期乙二醇市场波动跟随成本端偏弱运行为主。

昨日PP现货价格延续走低，幅度在100-200元/吨，华北拉丝主流价格在8700-8850元/吨，华东拉丝主流价格在8700-8850元/吨，华南拉丝主流价格在8900-9000元/吨。PE现货价格下跌，华北大区线性跌100-150元/吨，高压跌150-250元/吨，低压拉丝和膜料跌50-100元/吨，中空和注塑跌150-200元/吨，国内LLDPE主流价格在9050-9400元/吨。在近期价格延续走弱的情况下，石化及贸易商为走量降价销售，然终端工厂接货意向较弱，谨慎观望为主，现货市场成交一般。预计短期聚烯烃价格延续偏弱整理态势。

国内现货甲醇市场延续下行节奏；当前在原料煤炭期现继续下滑背景下，甲醇期货盘面延续同步调整。基于对政策压制力度把控不确定较大，叠加当前产业面预期偏弱，市场参与者入市节奏仍显迟缓，且部分下游刚需压价明显，鲁北接货降至3120-3130元/吨。另近期内蒙、甘肃等区域疫情散点增加对运输监管趋严，局部运价存上涨；以及港口低价货持续性回流冲击，故预计短期市场延续偏弱节奏。期价来看，煤价重心继续下移对甲醇价格仍有拖累。

昨日尿素期货价格宽幅震荡，走势较前几日有所回暖，尾盘转跌为涨。截至收盘，尿素主力合约报收2783元/吨，涨幅1.02%。现货市场涨跌互现，各地区价格波动幅度在-40~20元/吨不等。近期尿素供给端受到原料、天然气供应偏紧影响，山西、四川等地尿素装置开工明显下滑，日产量也降至13万吨以下，供给端的快速收缩对当前尿素期货市场情绪性下跌行情起到了缓冲作用，后期在供给端仍有下降的预期下，对尿素价格的支撑或将进一步走强。需求端整体观望情绪浓厚，市场成交量并未出现明显增加。整体来看，目前国内尿素供给下降、需求弱势，供需双方博弈情况加剧，预计尿素价格也将继续以宽幅整理为主。期货盘面在释放前期国家对煤炭保供稳价等措施的利空情绪后，后期或逐步恢复至基本面主导，短期盘面仍以弱势宽幅震荡走势为主，中长期底部中枢有上移空间。

昨日纯碱期货价格开盘后大幅下挫，随后走势有所回升，主力合约收盘价2778元/吨，跌幅1.73%，市场整体跌幅较前两日有所放缓。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡。现货市场价格相对稳定，近期需关注部分下游企业招标价格动态。近两日纯碱装置运行相对稳定，个别检修企业开车时间有所延迟，其余装置运行正常，行业开工率日内稳定在78.86%左右，需求端因下游部分行业对高价纯碱仍存抵触情绪，提货积极性不高。整体来看，国内纯碱现货市场短期维持稳定，期货市场受到煤炭板块负面影响程度也逐步减弱，短期盘面仍以震荡运行为主，但不排除纯碱期价出现超跌后修复型反弹行情。