铝: ★☆☆(政策面恐慌情绪主导铝价延续弱势)
国内动力煤连续跌停拖垮金属价格，隔夜外盘金属全线下挫，伦交所三月期铝价跌至2665.5美元/吨，跌5.88%。沪期铝夜盘同样继续大跌，主力合约跌破20000关口，最低19355元/吨，收于19450元/吨。早间现货市场整体成交整体回暖，下游接货力度增加，不过期货价格波动较大，接货显谨慎。上海主流成交价格在20460元/吨上下，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在20500元/吨上下。当前政策频频施压煤价，煤价暴跌也使得电解铝成本塌陷，成本推升转变为拉拽。基本面看，近期国内消费有向好态势，而供给端干扰仍不断，产量延续降势，这使得库存有望见顶。短期铝价仍受政策面情绪影响加剧波动，操作上建议暂且观望为主。
铜：★☆☆(低库存高通胀，铜价回调空间有限)
隔夜受煤炭价格跌停影响，铜价延续下跌，主力2112合约收于70110元/吨，跌幅0.64%。当前全球铜显性库存处于历史低位，上周上期所铜库存下降下降1829吨至3.98万吨，LME铜库存下降1.98万吨至16.1万吨，而且LME铜库存注销仓单占比仍处于高位。在原油及天然气价格居高不下的背景下，全球通胀预期仍不断走高，昨日美国通胀预期已升至2.69%。在低库存以及通胀高企的背景下，预计铜价继续下跌空间有限，后续或震荡偏强运行。
镍：★☆☆(供应偏紧叠加低库存，镍价易涨难跌)
隔夜镍价大幅下挫，主力2112合约收于145500元/吨，跌幅1.91%。本月广东某不锈钢厂复产待定，广西某大型钢厂在本月上旬基本复产，10月份不锈钢供应虽有恢复，但整体供应处于低位，上周不锈钢库存下降2万余吨，对不锈钢价格存一定支撑，短期不锈钢或延续震荡运行，关注后续库存变化情况。因电价上涨国内镍铁成本上涨以及镍铁限产，近两周镍铁价格持续走高；虽然因需求下降镍矿价格近期有所下跌，但菲律宾苏高里矿区已进入雨季，后续镍矿发货量将持续收缩；镍原料端供应整体偏紧。上周上期所镍库存小幅累库至7024吨，库存依然处于低位，LME镍库存延续下降，上周下降下降3576吨至14.2万吨。受煤炭大跌影响，工业品价格均走弱，但在供应端偏紧以及低库存的背景下，预计后续镍价仍延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。
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