图1：2021年10月天然橡胶商品指数走势图
生意社商品指数系统显示，10月31日天然橡胶商品指数为40.70，与昨日持平，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了59.30%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了49.19%。(注：周期指2011-09-01至今)
图2：2021年10月天然橡胶主流价格走势图
图3：2021年10月天然橡胶主流价格周K线图
生意社（100ppi.com）数据监测显示，2021年10月，我国国产天然橡胶价格先持续震荡上涨态势、临近月底转头向下，1日主流报约13184.17元/吨，30日主流价约13723.23元/吨左右，月涨幅4.09%；其中，月度最高价位出现在19日14291.67元/吨，最低价即为国庆期间的13184.17元/吨，当月最大振幅8.4%。
新胶产出：本月关于东南亚，尤其泰国、印度等主产国的洪涝报道较频繁，产区多雨影响橡胶产出，原料胶价格上涨；我国产区，据当地贸易商介绍，原料胶较缺，11月中下旬即将陆续停止割胶。从供应端来看，市场对于今年冬天拉尼娜的市场性预期强烈。
需求方面：轮胎方面，数据显示，上周（25-29日）山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.52%，较去年同期下滑14.8%；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为55.86%，较去年同期下滑14.95%；原材料价格疯涨导致轮胎企业成本上涨，报道称，因国内外市场销售不畅、制造原材料大幅上涨等因素，国内轮胎企业第三季度利润普遍大幅下滑，包括外资轮胎在内，目前已有80余家轮胎企业宣布在10月实施新的价格政策，且涨价也许将延续，第四季度的轮胎涨价潮或将达到高峰。
汽车方面：芯片短缺、限电限产等因素导致汽车厂家开工率持续居于低位，现货库存少，销售自然上不去，原料采购需求很受影响，直接导致轮胎成品库存压力大，轮胎企业控制产量，开工率持续下降；据第一商用车网初步数据显示，今年10月份，我国重卡市场预计销售各类车型5.3万辆左右（开票数口径），环比下降10%，同比下滑61.5%，是今年以来月销量的第二低位，仅略高于8月份的“谷底”销量（5.13万辆），比去年同期则减少了约8.4万辆。10月份也是重卡行业今年以来的第六次下降，而且是从5月份以来的连续六个月下滑。数据显示，1-10月，我国重卡市场累计销量约为128.6万辆，同比下降6.4%，相比1-9月的0.3%降幅扩大了6.1个百分点。
库存方面：上期所天胶库存，截至10月29日为285213吨(+15818吨)，期货仓单量220320吨(+8360吨)，国内交割库存增加，且月度增量明显加大；上期能源库存，20号胶库存40437吨（+4638吨）、期货仓单库存28910吨（+ 1412吨），库存同样明显增加。青岛地区，天然橡胶社会库存持虽然仍处于低位，但增加略明显，前期延迟到港的胶量当前陆续到港。
进出口：据中国海关总署数据显示，2021年9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计62万吨，同比去年下滑28.9%；2021年1-9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计496万吨，1-8月累计进口量同比下降7.6%。
图4：轮胎企业密集发布涨价通知
行业热点：受原材料价格持续上涨导致轮胎制造成本不断增加、运费暴涨及限电限产导致企业生产能力下降等因素影响，多家轮胎企业密集发布轮胎涨价通知。例：玲珑轮胎从10月1日起全钢半钢价格上调3%-5%；佳通轮胎从10月11日起商用车胎所有品牌产品价格上调2%；正道轮胎10月起所有品牌产品价格上调3%-5%；华东轮胎10月起全品牌所有产品价格上调3%-5%；山东永盛橡胶10月10日起对公司的TBR产品销售价格上浮3%-5%，下图多家企业涨价通知……
图5：2019-2021天然橡胶国内主流走势年度对比图
后市，2021年形势特殊，政策“双控”升温、限产限电持续、石化原料大涨、供应端多降雨洪涝、下游需求受制于芯片短缺及疫情影响，多因素综合作用下，天然橡胶市场真的不容易。预计后市，传统消费旺季已过去，决定下游需求的关键性问题短期内仍无法解决，需求走弱；供应端，下月我国产区将陆续开始停割，今年海运困局造成进口胶延迟到港，目前到港量会持续增加，这对停割造成的供应量短缺有一定抵消作用，比较突出的是今冬市场普遍对拉尼娜预期强烈，也许会造成明显的供应减少，从而对胶价会有较强支撑。综上，从供与求两端外加宏观形势的综合影响分析，尤其需注意原油的导向作用，预计短期内天然橡胶震荡偏弱的可能性偏大。
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