11月以来，油价走出高位回落的行情。一方面，宏观上，美元持续走强的背景下，拖累油价重塑估值。更重要的是，供需基本面预期出现了一些变化，由此前能源需求旺盛，供应紧张逐渐转变为欧洲疫情反复和全球释放石油储备预期带来的供需改善，油价应声持续回落。
据生意社监测，11月以来，国际原油WTI下跌幅度达6.23%，布伦特原油跌幅在4.11%。截止本周三，国际油价又经历了一轮重挫，美国WTI原油期货主力合约结算价报78.36美元/桶，跌幅2.19美元或2.7%，布伦特原油期货主力合约结算价报80.28美元/桶，跌幅2.15美元或2.6%。油价急挫至近六周低点。
具体来看：
首先，美元持续走强的背景下，除拉低原油估值以外。全球金融市场风险偏好出现转变，避险情绪加重，黄金白银等避险资产价格推升。而包括股市和以原油为代表的的大宗商品等风险资产承压。
更重要的是，供应预期在改变，我们可以看到的是，美国拜登政府一直在为降低油价而努力。此前拜登多次敦促石油输出国组织(OPEC)加大增产力度，但OPEC一直不为所动。但面对国内高通胀的压力，美国政府没有放弃，早期市场传言的美国释放原油库存储备可能会变成现实。有数据表明，目前美国的战略储备库存储已到2003年6月以来的最低水平，上周战略储备库存减少了320万桶，这也就说明美国已经开始释放战略储备库存以压低油价。
除此之外，美国还向多国施压，要求印度、日本和韩国释放石油储备，同时表示可能以出售或者借用的方式释放原油储备库存。据悉，白宫将要求能源部执行置换协议，大批量的储备油置换可能使美国目前石油交付量达到3000万桶，美国能源部也可能加快出售1800万桶原油。此消息一出，成了投入市场的“深水炸弹”，另外，受欧洲疫情新增病例增多共振影响，油价大幅下挫。
库存数据方面，美国能源信息署(EIA)周三数据显示，上周原油库存减少210万桶，汽油库存减少70万桶，精炼油库存减少82万桶，全口径库存下降300多万桶。同时，美国的原油产量减少10万桶，出口增加57万桶/天，美国的原油出口量为8月份以来的当周最高值，这也是库存下滑的一个主要因素。库存数据利好并没有给油价带来助力，说明能源需求仍趋旺盛，能源紧张情绪并没有彻底解除，在此背景下，市场普遍担忧美国继续打压油价的意图依然强劲。反而给油价降温预期带来动力。
后市来看，生意社原油分析师认为，短期内油市仍是多空焦灼，供需博弈占主导。由于俄罗斯管道北溪二号再起变故，延迟和输送量下降预期导致欧洲天然气价格再度飙升。原油供应预期或仍偏紧，后期仍要看全球石油储备释放量能否弥补缺口，供应端变数仍在。另外，需求方面也将呈现多空博弈，全球经济复苏过程中，能源需求依旧旺盛。但疫情反复和美国通胀水平上升也会对需求形成压制。综合考虑，油市短期受消息面影响，震荡幅度可能会加剧，尤其是拜登政府释放石油储备预期大背景下，油市仍偏空。
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