生意社（100ppi.com）数据监测显示，当周（22-28日）我国天然橡胶行情持续震荡，临近周末上调幅度有所扩大。我国国产标一现货胶价格22日（周一）华东市场主流报14240元/吨，28日（周日）主流报价13890元/吨，周跌幅2.46%；其中本周价格最高点即为周四的14360元/吨，最低点即为周末的13890元/吨，最大振幅即为当周跌幅3.27%。
本周行情影响因素比较突出的有：
1、宏观面：进入11月份以来，原油价格大幅下滑。WTI原油月跌幅达18.45%，布伦特原油月跌幅达14.49%；生意社原油分析师认为，短期来看，新型病毒的影响仍将持续发酵，欧洲疫情愈演愈烈，油价会处于偏空的氛围中。但上周五的超跌也基本消化了利空预期，油价继续大幅下探的可能性不大。目前市场关注点主要集中在下周将要召开的OPEC+会议。综合考虑，近期油价可能会偏弱震荡，不排除继续探底的可能。
2、供应端：东南亚地区受到恶劣天气影响，降雨频发，影响当地割胶及原料胶供应，如：泰媒11月26日报道，泰国继续发布南部洪灾预警；由于东北季风强劲，持续自泰国湾带入水汽，泰国南部至30日前恐出现强降雨，春蓬等八府务必留意累计降水造成洪灾。我国橡胶产区开始陆续停割，国内外供应减少对橡胶价格支撑明显。
3、下游需求：11月24日消息，我国乘联会数据显示，11月第三周的总体狭义乘用车市场零售达到日均4.9万辆，同比下降12%，表现相对改善，相对今年10月的第三周降6%。由于10月的生产改善明显，11月的零售回升应该较明显，但目前的回升速度还是不快，与2019年的状态相近，也是较好的表现。
4、库存方面：上期所仓单增量明显；随着到港胶量增加，青岛保税区及轮胎厂库存转向累库。
5、进出口：2021年前10个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为277.8万吨，同比增30%，天然橡胶、混合胶合计出口376.2万吨，同比增7%；合计出口中国197.5万吨，同比则降7%。
6、政策方面：据外媒11月26日报道，一旦鲜乳胶较RSS4的价差高出每公斤2卢比，印度橡胶局（Rubber Board）将针对价差向胶农提供补贴。该局已采取措施，加强胶片生产，以填补国内市场的短缺问题。
后市预测：近期东南亚频繁降雨，且据报道拉尼娜将在下月底至2022年1月达到峰值，另一报道称泰国尖竹汶、达叻府橡胶林爆发新型落叶病，国外产区情况频发，综合影响割胶率；同时我国国产胶已开始陆续停割，天然橡胶供应端对行情支撑作用逐步显现；根据乘联会数据看下游轮胎厂需求有小幅回升；产胶国如印度对胶农提供补贴；加之全球疫情对轮胎需求的影响尤在。综上，多方面因素对橡胶走势有较强支撑，鉴于当前宏观因素及原油、煤炭等对大宗品的偏弱影响，近期天然橡胶维持区间震荡走势，既有基本面的支撑，也不排除近期外部系统风险造成的偏弱态势。
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