光大期货交易内参20211130-能源化工类

周一油价向上修复，其中WTI 1月合约上涨1.80美元至69.95美元/桶，涨幅为2.64%。布伦特1月合约收盘上涨0.72美元至73.44美元/桶，涨幅为0.99%。SC2201以471.4元/桶收盘，下跌3.1元/桶，跌幅为0.65%。美联储主席鲍威尔在美国参议院听证会中首次评价新冠病毒带来的影响，并表示新冠变体奥密克戎加重美国经济风险和通胀不确定性。鲍威尔还对通货膨胀发表了更直接的评论，他说，预测供应限制的持续性和影响具有挑战性，但现在看来，"推动通货膨胀上升的因素将持续到明年"。油价盘中一度上涨近7%，随后回落形成长上影线走势。目前市场对于奥密克戎变种病毒的担忧还在反复中，油价振幅将加剧，并等待本周欧佩克会议的最终决议出炉。

周一，上期所燃料油主力合约FU2201收跌6.94%，报2670元/吨；低硫燃料油主力合约LU2202收跌7.8%，报3426元/吨。受变异毒株导致周五油价暴跌影响，昨日高、低硫燃料油均大幅下跌，一度触及跌停。从基本面来看，燃料油市场结构仍较为坚挺，低硫市场基本面继续强于高硫。低硫方面，由于炼厂关闭、电力设施需求增加，欧洲燃料油供应收紧，11月来自西方的套利货物流入量减少。此外，预计12月和1月抵达新加坡的西方套利数量也相对较低，短期市场供应或将受限。高硫方面，随着电力消耗量的下降，高硫燃料油总体需求继续下降。近期油价表现相对较弱，而由于感恩节假期刚结束，国际原油期货仍面临流动性的脆弱性。因此短期FU和LU绝对价格或跟随油价震荡偏弱。

昨日天胶偏强运行，截止日盘收盘RU2205上涨195元至15435元/吨，NR主力2202合约上涨300元至12215元/吨。近期天然橡胶呈现冲高回落态势，RU主力合约1-5完成换月，伴随01合约部分空单移仓至05，新主力合约持仓量增长迅速。从基本面来看，泰国主产区多雨影响胶水释放，原料价格持续上涨，再加上海运不畅，进口量维持低位。需求端在轮胎厂备货情绪推动下轮胎开工持续反弹。短期来看，基本面对价格形成利好，后期天然橡胶仍将偏强运行。

昨日乙二醇价格重心低位运行，市场成交偏弱，日内现货基差在01合约升水35-50元/吨附近，现货低位回落至4950元/吨附近，均价在5007元/吨，跌120元/吨。随着聚酯工厂开始减产，12月乙二醇供需格局转弱，加上油价波动剧烈，市场心态谨慎，预计短期乙二醇低位运行为主。

昨日PP现货价格走低，幅度在50-100元/吨，华北拉丝主流价格在8200-8300元/吨，华东拉丝主流价格在8220-8450元/吨，华南拉丝主流价格在8430-8530元/吨。PE市场价格下跌为主，华北大区线性跌50-150元/吨，高压跌100-150元/吨，低压拉丝跌50-100元/吨，膜料部分跌50-100元/吨，注塑个别跌50-100元/吨，中空跌50-100元/吨，国内LLDPE主流价格在8750-9300元/吨。油价短期波动剧烈，市场心态谨慎，石化库存压力暂不大，但下游订单一般，聚烯烃仍处弱平衡局面，预计近期聚烯烃市场行情走势跟随成本端震荡为主。

国内甲醇市场或差异表现，当前基于国内外限气逐步落地利好支撑，盘面整体表现相对尚可，内地山西、关中局部运费挤压而下移。短期来看，基于西北产区上周出货尚可，叠加限气局部供应收缩等提振，预计短期西部区域窄幅盘整为主；值得一提的是，近期内地多地雨雪天气相对集中，叠加局部散点疫情尚存，需警惕运价持续上涨对上下游传导影响。从甲醇期价来看，阶段性表现较为抗跌。

昨日尿素期货价格开盘后快速拉升，随后维持窄幅震荡趋势。现货市场周末以来上调30～60元/吨，但个别主产区价格有所松动。供给端目前日产依旧处于15万吨左右相对高位，但随着西南地区气头企业限产持续推进，后期尿素日产量将跟随开机率下行，供给端有继续收紧预期。需求端因尿素价格持续反弹，中下游大量采购订单入场提振厂家挺价心态。但随着价格的持续上涨中下游抵触情绪也随之增加。整体来看，国内尿素日产后期仍有下降预期，期货市场同时还受到内蒙煤炭、化肥进口通关受限等影响而受到提振，短期盘面依旧存在走强概率，但后期需关注需求情况能否跟随市场持续走强，这关系尿素期货价格反弹的持久度。

昨日纯碱期货价格震荡上行，夜盘维持偏强震荡趋势。目前行业生产水平处于82%的相对高位，但因河南部分装置故障停机，行业开机率近两日或有所波动。需求端整体较为疲软，中下游依旧存在抵触心态，企业出货不顺，厂家库存继续累积。整体来看，当前纯碱基本面偏弱，但期货盘面或受煤炭等品种走强影响而有所带动，日内也将偏强震荡运行，但基本面支撑力度不足，后期关注供给变化及中下游采购情绪。