11月，国内液氨市场继续走低，延续了10月的颓势。山东和河北等地区交投重心均大幅下移。整体跌幅在500元/吨上下，据生意社监测，主产区山东地区本月跌幅在14.0%，时值月末，液氨主流成交价在4000-4300元/吨。煤炭大幅下行，造成成本塌陷，主产区供应过剩导致厂家频降出货，以及下游需求疲软制约。
供应面，本月供应量整体呈现宽松格局，主产区开工率普遍较高，尤其是月中安庆、晋城、凯跃等装置复产，下旬阜丰、金大地、心连心装置陆续复工，市场供应量明显增加。叠加尿素需求不足，库存走高，价格一降再降，进一步给液氨供应带来压力，部分企业仍售氨量大。供应充足是制约氨价的主要因素。
成本端，煤炭价格受调控影响价格持续下行，自10月18日发改委对煤炭市场重拳出击后，煤炭进入下行通道。虽然这中间期货市场震荡起伏，但整体走势还是一路下滑。本月26日，国家发展改革委价格司就完善煤炭市场价格形成机制开展专题调研，监管趋严政策影响下供应紧张局面有所缓解，产能释放力度大幅加强，动力煤价格下行。据生意社监测本月跌幅在16%。但是综合来看动力煤整体供应仍偏紧；下游采购较为积极，电厂库存低位，冬季供暖补库需求明显增加，后期价格仍有支撑。
需求端来看，尿素来看，本月震荡下跌，据生意社监测，跌幅在10.3%。主因下游采购放缓，叠加运输受阻等方面利空夹击，企业累库压力下，尿素价格持续下滑。终端：农业需求结束；工业刚需为主，化肥冬储推荐缓慢，下游复合肥厂尚未大规模开始采购尿素，三聚氰胺企业库存承压，利空尿素市场，但月末尿素受主产区大厂装置停车，供应趋紧，价格回稳，月末也支撑液氨价格小幅回升。
从上图，尿素与液氨比价图上得知，液氨和尿素走势基本一致，11月份以来，二者共振走低，月中液氨跌幅较尿素强劲，月底液氨价格企稳并部分回升。
后市预测：生意社认为，月末液氨利好逐渐显现，尤其是供应逐渐收紧支撑价格筑底反弹，尿素市场也迎回暖行情，另外，西南气头企业装置检修预期令市场升温，预计短期内液氨仍有上冲的可能，但需求没有实质性好转会制约反弹空间。
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