铜：
隔夜铜价震荡走弱。昨晚美联储主席鲍威尔证词更偏鹰派，表示是时候放弃通胀“暂时”这个词了，并可能提前几个月完成taper，受此影响全球金融市场再受冲击；同日，美财长耶伦表示债务上限若不解决经济将陷入衰退。宏观持续偏弱下铜价上行受阻，临近年关政策性风险或通过政策预期释放通胀风险或成为一种常态。基本面方面，国内现货升水下调，现货紧张程度有所缓解，上周社会库存也实现累库，说明下游企业面对高价高升水保持谨慎。不过，LME库存总体仍然去化，支撑外盘价格，现货也维系升水格局。政策不确定性、疫情反复逐渐降低了市场预期，春节前不宜期待过高，企业应做好风险管理工作，特别是对冶炼企业而言。
镍：
隔夜镍震荡走弱。美通胀高居不下，美联储主席鲍威尔Taper加快言论再次引起金融市场动荡，有色整体表现偏弱。镍基本面目前随不锈钢而摇摆，不锈钢复产虽然可以提振镍的需求，但复产也会增加不锈钢的消化压力，目前不锈钢社会库存已连续两周出现累库迹象，也拖累了镍价上行步伐。但国内镍铁供给同样受到利润和内外价差倒挂的限制，供给预期并不乐观，或维系紧平衡状态，出现独立行情不大。进入12月份政策不确定性及疫情反复降低了春节前行情的预期，资金或偏向于谨慎，建议投资者暂时观望或短线博弈，若镍价该阶段出现大幅下跌行情，依然可以执行逢低买入策略。
铝：
美联储主席鲍威尔释放Taper加速信号，沪铝震荡偏弱，夜盘AL2201主力收于18875元/吨，跌幅0.63%，持仓减仓1915手至20.15万手。现货方面，佛山A00报价18960元/吨，对无锡A00报升水105元/吨，现货贴水收紧至90元/吨上下。持货商出货积极，下游成交转好。加工费方面，昨日铝棒加工费除无锡小幅上调30元/吨，南昌下调40元/吨，其他地区基本持平前日；铝杆加工费各地降幅150-250元/吨；铝合金加工费基本持平前日。库存方面，电解铝社库出现去库节奏，周度去库2.3万吨至101.4万吨，无锡、巩义地区贡献主要减量。基本面方面，据Mysteel，河南、山西、山东、内蒙等地上游氧化铝企业及下游铝加工企业陆续收到取暖季限产通知，电解铝企业暂无相关要求。入冬能耗双控对于电解铝影响依旧高于取暖季限产，且部分企业依旧保留闲置产能未开启，以防止能耗双控未达标，供给端或暂无显著变化。铝锭社库重归去库提振市场，近期铝价或维持偏强运行态势，但需求在周期性淡季下整体走势仍旧难言乐观。冬奥将至，国内新增环保压力导致加工行业随时面临减产提速风险，从长期看本轮涨势不具有持续性。
锡：
美联储主席鲍威尔称，可能考虑提前数月完成减码，并不再将通胀形势描述为“暂时性”。鲍威尔的鹰派讲话强化了加息预期，美元指数大幅走高，但沪锡受影响幅度较弱，夜盘震荡收跌0.53%至285770元/吨，持仓减少692手至5507手，上期所仓单减少28吨至1430吨。LME锡收跌0.69%,报38860美元/吨。LME库存增加10吨至1250吨。现货市场，小牌对12月升水5000元/吨左右，云字对12月升水6000元/吨附近，云锡对12月升水7500元/吨左右。昨日现货升水普跌，但从冶炼厂出货情况来看，成交仍不畅。2112合约进入交割月，12-01价差扩大至5530元/吨，01-02价差缩窄至4490元/吨。现货市场成交仍处低迷，当前市场供需两弱格局重现，但供应端因疫情、环保等原因传出较多扰动消息，而盘面反应和前期相比却已趋缓和。在30万元/吨压力较大的情况下，市场将在区间内因消息面产生波动。
锌：
美联储主席鲍威尔称，可能考虑提前数月完成减码，并不再将通胀形势描述为“暂时性”。鲍威尔的鹰派讲话强化了加息预期，美元指数大幅走高，沪锌夜盘跟随下挫，震荡收跌0.13%至22885元/吨，2112合约持仓减少385手至8664手，上期所注册仓单较前日增加76吨至1.64万吨。LME锌收跌0.44%,报3184美元/吨，LME库存减少2475吨至15.90万吨。上海0#锌普通对2201合约报升水10-20元/吨左右；广东0#锌集中在贴水55-75元/吨，粤市较沪市贴水70元/吨；天津0#锌普通报升水0-20元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。天津下游企业环保限产结束，但昨日低价处已有补库，今日成交转淡。国内锌基本面仍处在供需两弱状态中，但极易受到消息面刺激影响，但此前宣称的欧洲减产一直未实际兑现，价格回归震荡概率较大。
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