铜：
隔夜铜价震荡走弱。昨晚虽然美联储主席鲍威尔在听证会期间安抚市场，但通胀隐忧持续不降下，Taper加快和加息提前预期不会有太大变化，降CPI关键也在于控制PPI的进一步上行；美财长耶伦表示债务上限若不解决经济将陷入衰退。宏观持续偏弱下铜价上行受阻，临近年关政策性风险或通过政策预期释放通胀风险或成为一种常态。基本面方面，电力缓解下，产量提升预期不变；国内现货升水下调，现货紧张程度有所缓解，社会库存也实现累库，说明下游企业面对高价高升水保持谨慎。不过，LME库存有所增加，但是否是库存拐点仍须观察。政策不确定性、疫情反复逐渐降低了市场预期，春节前不宜期待过高，企业应做好风险管理工作，特别是对冶炼企业而言。
镍：
隔夜镍震荡走弱。美通胀高居不下，美联储主席鲍威尔Taper加快言论以及新变异病毒潜在风险引起金融市场动荡，有色整体表现偏弱。镍基本面随不锈钢而摇摆，不锈钢复产虽然可以提振镍的需求，但复产也会增加不锈钢的消化压力，目前不锈钢社会库存已连续两周出现累库迹象，也拖累了镍价上行步伐。但国内镍铁供给同样受到利润和内外价差倒挂的限制，供给预期并不乐观，或维系紧平衡状态，出现独立行情不大。进入12月份政策不确定性及疫情反复降低了春节前行情的预期，资金或偏向于谨慎，建议投资者暂时观望或短线博弈，若镍价该阶段出现大幅下跌行情，依然可以执行逢低买入策略。
铝：
美联储主席鲍威尔再度强调Taper加速信号，沪铝震荡走弱，夜盘AL2201主力收于18925元/吨，跌幅0.39%，持仓增仓4294手至19.99万手。现货方面，氧化铝维持下调趋势，跌破3400元/吨，佛山A00报价18960元/吨与前日持平，对无锡A00报升水收窄至70元/吨，现货贴水收紧至80元/吨附近。持货商正常出货，下游成交继续向好。加工费方面，昨日铝棒加工费，包头河南临沂无锡持稳，新疆南昌广东地区下调20-50元/吨；铝杆加工费各地降幅100-150元/吨；铝合金ADC12加工费基本持平前日，A356,上调100元/吨，ZLD102/104价格上调50元/吨。库存方面，电解铝社库出现去库节奏，周度去库2.3万吨至101.4万吨，无锡、巩义地区贡献主要减量。基本面方面，据Mysteel，河南、山西、山东、内蒙等地上游氧化铝及下游加工企业收到取暖季限产通知，电解铝企业暂无相关要求。入冬能耗双控对于电解铝影响依旧高于取暖季限产，部分企业保留闲置产能未开启，以防能耗双控未达标，供给端或无显著变化。铝锭社库重归去库提振市场，近期铝价或维持偏强运行态势，但需求在周期性淡季下整体走势仍旧难言乐观。冬奥将至，谨防国内新增环保压力导致加工行业随时面临减产提速风险。
锡：
昨夜美联储主席鲍威尔再次表示，美联储需要做好准备，应对通胀可能不会像多数人预期的那样在明年下半年消退的情况。鲍威尔重申，美联储将在下次会议上考虑加快taper进度。沪锡夜盘高开低走，收涨0.09%至286680元/吨，持仓减少386手至4556手，上期所仓单减少195吨至1235吨。LME锡收涨0.67%,报39280美元/吨。LME库存增加35吨至1285吨。现货市场，小牌对12月升水9500元/吨左右，云字对12月升水10000元/吨附近，云锡对12月升水11700元/吨左右。贸易商成交情况明显转好，但冶炼厂出货不畅，随盘下调升水较快。12-01价差扩大至4610元/吨，01-02价差扩大至4480元/吨。现货市场成交仍处低迷，当前市场供需两弱格局重现，但供应端因疫情、环保等原因传出较多扰动消息，而盘面反应和前期相比却已趋缓和。在30万元/吨压力较大的情况下，市场将在区间内因消息面产生波动。
锌：
昨夜美联储主席鲍威尔再次表示，美联储需要做好准备，应对通胀可能不会像多数人预期的那样在明年下半年消退的情况。鲍威尔重申，美联储将在下次会议上考虑加快taper进度。沪锌夜盘震荡收跌0.50%至22980元/吨，2112合约持仓减少45手至8090手，上期所注册仓单较前日增加49吨至1.64万吨。LME锌收跌1.09%,报3165.5美元/吨，LME库存减少1825吨至15.72万吨。上海0#锌普通对2201合约报升水20-40元/吨左右；广东0#锌集中在贴水30-升水10元/吨，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌普通报升水0-20元/吨附近，津市较沪市贴水30元/吨。国内锌基本面仍处在供需两弱状态中，但极易受到消息面刺激影响，但此前宣称的欧洲减产一直未实际兑现，价格回归震荡概率较大。
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