生意社：2021年PVC高位运行 年内创十年新高

2021年春节以来，在化工大宗品集体上涨的牛市带动下，国内PVC市场亦呈快速上涨模式，尤其是在下半年，PVC价格一举突破万元大关，创近十年新高，但高光时刻不长，随后价格持续下跌，涨幅基本吐回。根据生意社监测的数据显示，年初国内PVC主流均价7320元/吨，年末国内PVC主流均价8410元/吨，年内涨幅14.89%，全年价格最低点在1月份，价格为6962.5元/吨，全年价格最高点在10月份，价格为14525元/吨，年内整涨幅14.89%。

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根据2020年12月1日-2021年11月30日PVC月度涨跌图可以看出，2021 PVC在周期内涨跌互现，但涨多跌少。最大跌幅在10月，整月下跌18.17%，最大涨幅在9月，整月上涨34.45%。全年价格最低点在1月份，价格为6962.5元/吨，全年价格最高点在10月份，价格为14525元/吨

市场回顾

一季度PVC价格稳步上涨。进入1月，淡季需求预期减弱，尤其北方局部地区交通运输不畅，以及部分下游企业提前停工放假，致开工率下滑，加之原料电石价格回落，检修企业较少，市场供应充足，交投氛围偏淡，整月跌幅约2%。2月PVC价格止跌转涨，尤其节后归来，原油引领能化板块狂飙突进，PVC市场大面积调涨，整月涨幅约23%。3月，受内蒙能耗双控政策影响，原料电石创10年新高，成本支撑强劲，以及PVC出口方面较好，盘面走强，期货价格涨至近10年新高。季度内涨幅19.71%。

二季度PVC市场先扬后抑。4月PVC受旺季需求提振、盘面走强、原料高位、装置检修，外盘利好、供应收紧等多利好共同助力，月内涨幅约3%，行情向好。5月PVC检修装置较为集中，供应端收紧，PVC旺季如约上涨，然而召开的两次国务院常务会议，大宗商品市场上涨连续被“点名”，受宏观面情绪带动，PVC市场持续下跌，月内涨幅2.09%。6月市场逐步转为淡季，而且PVC装置检修基本进入收尾阶段，市场呈供应增多，需求减少的弱势局面，以致于价格逐步下滑，月内跌幅1.64%。季度内涨幅3.6%。

三季度PVC强势拉涨，突破万元。7月PVC价格调整不多，下半月期货强势冲破9000关口，加之原料电石受限电政策影响，货源紧张以致价格上扬至5000元/吨以上，成本面支撑强劲，PVC顺势上行，月内涨幅1.53%。8月PVC市场虽处淡季，但原料电石受能耗双控而价格上涨，PVC企业成本承压，开工负荷下滑，场内供应减量，价格稳步上涨，而月末，飓风“艾达”影响，盘面有走弱迹象，月内涨幅2.46%。9月受成本及供应有力支撑，PVC市场持续拉涨，期货价格一度涨停，带动现货市场大幅飙升至万元上方，创近三年新高。季度内涨幅39.86%

四季度PVC市场由涨转跌，开启下行通道。10月PVC价格涨至年内高点14525元/吨，但下半月宏观政策出手，对煤炭价格实行干预措施，盘面大跌，13、14、20日期货度跌停，现货市场价格快速下跌至万元下方，月内跌幅16.58%。11月受盘面带动影响明显，期货价格不断下挫，现货市场迅速跟跌，跌至8月份价格水平，前期涨幅基本吐回，月内跌幅9.32%。12月淡季需求逐渐弱化，尤其北方地区降温明显，开工下滑，需求减量，市场交投清淡，月内下跌7.68%。季度内跌幅33.19%

2021年，PVC粉出口量同比大幅增加，活跃度有所提升。数据显示，11月中国PVC纯粉进口量为3.48万吨，同比下降30.25%，环比上升13.36%，出口量为11.48万吨，同比上升6.86%，环比上升2.78%，1-11月份出口量总计156.21万吨，进口量总计36.85万吨。

近几年中国进入PVC产能理性增长阶段，截至2021年底国内PVC产能约在2835万吨左右,2021年新增产能106万吨,增速在4.1%，低于计划增产预期，2022年计划投产的新增产能278万吨，但部分装置实际落地存在不确定性，故而或将低于预期。

楼市再降温，房地产竣工增速回落，短期或将继续下行。据国家统计局网站消息，1―10月份，全国房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%；比2019年1―10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。1―10月份，商品房销售面积143041万平方米，同比增长7.3%；比2019年1―10月份增长7.3%，两年平均增长3.6%。1―10月份，房地产开发企业房屋施工面积942859万平方米，同比增长7.1%。其中，住宅施工面积667801万平方米，增长7.4%。房屋新开工面积166736万平方米，下降7.7%。其中，住宅新开工面积123481万平方米，下降6.8%。房屋竣工面积57290万平方米，增长16.3%。其中，住宅竣工面积41415万平方米，增长16.9%。

后市预测

综上，2021年由于极寒天气影响，海外部分装置停产，国际供应偏紧，国内能耗双控政策落地，原料价格涨至十年新高，带动PVC不断刷新历史高位，而在成本高压下，整个PVC产业链也是盈利欠佳的，下游采购也仅仅维系刚需，抵触情绪浓厚。在四季度，宏观政策影响、成本支撑力下滑等因素下，PVC也应了大涨之后必大跌规律，价格持续下跌至年末，即将步入1月，需求淡季影响将延续，下游用户陆续停工休假，市场需求进一步减少，但PVC厂家正常，市场供大于求局面或将凸显，预计PVC市场预期走跌。

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