铜：
隔夜铜震荡走高。宏观方面，欧洲能源危机再次助推有色，欧冶炼端成本大幅抬升下，也造成了市场对部分有色品种供给下滑预期；国内中央经济工作会议稳增长预期强烈，财政适度积极以及房地产边际放松，市场也在修正此前偏悲观的预期差，但适度放松并不意味着强刺激，持续性不强。供给方面，11月进口铜精矿同比大幅回升19%，铜精矿供给偏宽松氛围不变。国内方面，12月份精铜产量回升至85.07万吨，春节前也有望保持偏高位运行。需求方面，季节性淡季，下游开工率存在环比下降预期。库存方面，去库节奏有所放缓，春节前累库预期增加。综合来看，宏观拖累、基本面预期不佳，铜价驱动力不强，建议关注本轮反弹抛空的机会。
镍：
隔夜镍震荡走高。欧洲再现能源危机，冶炼端成本大幅抬升下，也造成了市场对部分有色品种供给下滑预期，虽然镍受此影响较小，但在镍库存极低且持续去化下，镍价容易出现资金炒作行为。供求方面，临近年关不锈钢和硫酸镍同时出现了消费下滑担忧，这也会制约着镍价上涨空间；另外，当前也是春节前备库时机，反弹是否存在涨价刺激下游备库的意图有待观察。总体来看，镍仍处于偏紧状态，镍持续去库氛围下也较难出现趋势性下跌行情，镍或维系上升通道运行。当前镍价反弹后现货升贴水随之回落，说明下游承接力有限，不建议追多，观望为宜。
铝：
隔夜沪铝震荡偏弱，夜盘AL2201主力收于19820元/吨，跌幅0.48%，持仓增仓631手至21.71万手。现货方面，氧化铝均价续降至2800元/吨附近，佛山A00报价19650元/吨，对无锡A00报升水85元/吨，现货贴水扩至170元/吨附近。加工费方面，昨日各地铝棒加工费同上周基本持稳；铝杆各地加工费上调125-250元/吨；铝合金ADC12及A380下调150元，A365及ZLD102/104价格下调200元。库存方面，周一电解铝社库至83.9万吨，较上周末去库2.5万吨，无锡、南海地区贡献主要减量。近期欧洲能源危机发酵，叠加俄罗斯天然气供应紧缩引发市场供应担忧，国内电价起伏相对不大，海外电力成本创新高为铝价筑底，年末国内增减产消息相对透明暂无亮点，铝锭社库仍在去库阶段但速率开始放缓，基本面供给偏弱格局未转向。预计铝价维持震荡偏强运行。此外变异毒株奥密克戎加剧扩散，多国防疫部署升级，对原料供应运输产生扰动，需谨慎疫情反复引发阶段性市场避险情绪。
锡：
沪锡夜盘收涨0.25%至289800元/吨，2201持仓减少1686手至1.3万手，上期所仓单减少55吨至1189吨。LME圣诞假期休市。现货市场，小牌对1月升水3000元/吨左右，云字对1月升水5200元/吨附近，云锡对1月升水6000元/吨左右。01-02价差扩大至5590元/吨。孟连本周锡矿通关预计将恢复正常。缅甸进口量近乎一个月不正常，市场加工费却一直没有明显上升。但是因为国内显性库存处于低位，1月交割前，正套仍有盈利空间。
锌：
截至本周一(12月27日)，SMM七地锌锭库存总量为12.67万吨，较上周五(12月24日)增加2500吨，较上周一(12月20日)增加2500吨。沪锌夜盘震荡收跌0.62%至24150元/吨，2201合约持仓减少1596吨至3.1万手，上期所注册仓单较前日增加101吨至3.02万吨。LME圣诞假期休市。上海0#锌普通对2201合约报贴水40-20元/吨左右；广东0#锌对2201报价贴水150-185元/吨，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌普通报贴水100-140元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。现货市场成交大多表现清淡，但盘面正套已存交割利润，贸易商下调升水动力不足。欧洲天然气供应再度降低，带动电价上涨，外盘走强带动国内上涨。短期内，欧洲冶炼中断存在较强预期，价格走势或将偏强运行。
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