史无前例的暴涨 2021年黄磷产品年度解析

一、黄磷行业概述

黄磷又叫白磷。白色或浅黄色半透明性固体。黄磷处在整个磷化工产业链的中游，黄磷下游需求分布主要集中在磷酸(43%)、三氯化磷(37%)两大领域，并在具体应用方面也较为广泛。黄磷在其它方面的用途主要是生产次磷酸钠、五硫化二磷、赤磷、六偏磷酸盐、五氧化二磷等，其消费占黄磷总消费量的15%左右。

12月27日黄磷产业链指数为201.92，较昨日下降了0.5点，较周期内最高点308.75点(2021-10-07)下降了34.60%，较2016年04月11日最低点77.03点上涨了162.13%。(注：周期指2011-12-01至今)

根据2009年1月1日颁布的《黄磷行业准入条件》，现有黄磷装置，如在原料粉尘回收、能耗、尾气综合利用、泥磷回收、污水处理、安全保障和磷渣综合利用等方面没有达到本条件要求，必须在准入条件实施起两年内完成相关改造，并经相关部门验收合格后方可继续生产。

黄磷行业准入条件

二、黄磷产能产量

自1978年改革开放以来，我国黄磷行业经过四十多年的快速发展，目前已成为全球最大的黄磷生产国，产能占全球产能的80%，近几年在国家供给侧改革下，淘汰落后产能，同时在环保监管压力下，黄磷产能、产量均呈现下跌趋势。

我国黄磷产能分布在磷矿资源、水电资源相对集中的省份，主要为鄂川黔滇四省。中国现有黄磷产能136.5万吨，其中有效产能130.3万吨。产量方面，受制于黄磷尾气治理带来的影响，以及湿法净化磷酸对黄磷下游应用的部分替代，2017年至2019年，国内黄磷产量由88.19万吨迅速下降至64.49万吨。2020年，随着环保整治初见成效，下游需求回暖，国内黄磷产量同比恢复增长达到77.75万吨，2021年，全国黄磷有效产能为137万吨，产量为50(21年1~9月)万吨。

在黄磷生产中，云南省有着举足轻重的地位，其有效产能达54.1万吨，占全国总有效产能的41.52%，居全国第一。2020年全年云南产量38.6万吨，占全国49.65%。2021年上半年产量12.99万吨，占全国总产量39.36%。

三、黄磷进出口量

据海关统计2019年累计出口量922.2吨，同比减少45.82%。我国累计进口量71.55吨。2020年1-12月我国累计出口黄磷86.4吨，累计出口量同比减少90.63%。2021年1-11月我国累计出口黄磷0吨。据海关统计2019年1-12月累计进口量71.55吨。2020年国1-12月累计进口黄磷0吨。2021年1-11月我国累计进口黄磷344.7吨。目前我国黄磷进口普通税率为30%，考虑到关税及运输等方面成本，大规模进口黄磷仍不可行。预计近几年我国黄磷仍以自产自销为主，进出口量均不大。

四、黄磷生产工艺

我国是黄磷生产大国，黄磷生产工艺成熟，以电炉法为主流工艺，流程简单。电炉法生产黄磷是将符合生产要求的磷矿、硅石和焦炭，按照一定的比例混合均匀后加入密闭的电炉中，并通过三相六根电极输入的电能加热到1300～1500℃进行化学反应。磷矿中的P2O5被C还原成元素磷，生产的磷蒸气和CO等气体从炉汽出口管逸出，经水洗涤冷凝，将磷和CO分离，冷凝下来的磷经过精制得到成品黄磷，CO气体经过净化后进行综合利用。炉料中的氧化铁被还原成金属铁，熔融的铁和磷反应生成磷铁，磷铁连同硅酸钙炉渣定期从炉眼排出。

五、2021年黄磷市场行情分析

图：2021年黄磷产品P值曲线图

据大宗商品数据监测显示，云贵黄磷价格大涨。年初(1月1日)黄磷均价为16200元/吨，年末(12月28日)均价为41750元/吨，年内价格大涨，幅度为157.72%。

黄磷作为小类品种，第一季度1-3月和往年一样价格始终波澜不惊，价格在16200-17000元/吨之间波动，价格较为平稳。

第二季度，4月受环保因素影响，云南大厂停车，黄磷现货较为紧张。4月中旬下游开启五一劳动节前备货，黄磷价格迎来了一个上涨的小高峰，黄磷价格涨至17800元/吨左右。进入到5月下旬，黄磷价格出现快速上涨，受云南地区干旱，水少，限电影响，部分地区黄磷企业开功率不足20%！限电不但没有缓解，反而越来越严重，黄磷价格涨至25000元/吨左右。进入到6月，云南地区黄磷企业陆续恢复生产，下游对高价黄磷抵触情绪明显，一直在压价，黄磷价格开始下滑，场内重心向低端靠拢。黄磷价格下滑至19500元/吨左右。

第三季度，7月云南地区限电，黄磷开工率再度下滑，黄磷价格再度攀升，黄磷报价涨至25000元/吨左右。8月黄磷市场价格先跌后涨，后期交投气氛良好，月末均价为28000元/吨。9月一份网传文件显示，云南发改委发布《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》，其中提到，加强黄磷行业生产管控，确保2021年9-12月黄磷生产线月均产量不得超过2021年8月份产量的10%(即削减90%产量)。受此次消息的影响，下游开始高价采购黄磷，黄磷价格大幅度上涨，黄磷市场报价高达65000元/吨左右。这也可以说是有史以来黄磷的最高报价了。

第四季度，10月黄磷市场观望情绪浓厚，下游采购较为谨慎且压价，刚需拿货，黄磷价格下调，市场报价46000元/吨左右。11月黄磷价格继续下调，主流报价在36000-40000元/吨。12月云南电价将上浮，黄磷企业成本将提升。中央第二生态环境保护督察组督察贵州省动员会在贵阳召开，根据安排，中央第二生态环境保护督察组督察进驻时间为1个月。进驻期间（2021年12月5日—2022年1月5日）影响贵州地区黄磷企业开工，已有贵州企业停产，因此目前黄磷下游备货较为积极。价格随之上涨，截止目前云南黄磷主流报价在42000元/吨左右。

五、后市预测

生意社化工分社黄磷分析师认为，2021年在限电、环保政策下，我国黄磷行业中较多生产企业开工率无法得到提升，黄磷市场是始终处于供应不足的状态，黄磷价格持续维持高位。黄磷价格长期高位盘整，下游贸易商多以观望为主，终端客户对高端价格抵触情绪明显，拿货较为谨慎，场内多观望，下游零星采购为主，难以对市场形成有力支撑。随着贵州地区黄磷企业复产提上日程，预计2022年黄磷价格将有一定的下调空间。

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