铜：
隔夜美元快速回落，铜震荡偏强。宏观方面，欧天然气价格回落，能源危机有所缓解，但电力紧张局面仍然存在；美10年期国债收益率上行，也对铜价有一定推动作用，关注持续性；国内稳增长预期延续，市场关注地方债发行和房地产政策情况，但适度放松并不意味着强刺激，对行情推动力也会有限。供给方面，11月进口铜精矿同比大幅回升19%，铜精矿供给偏宽松氛围不变。国内方面，12月份精铜产量回升至85.07万吨，春节前也有望保持偏高位运行。需求方面，季节性淡季，下游开工率存在环比下降预期。库存方面，12月27日铜社会库存增0.29万吨至8.6万吨，去库节奏有所放缓，春节前累库预期增加。综合来看，宏观拖累、基本面预期不佳，铜价驱动力不强，建议关注本轮反弹抛空的机会。
镍：
隔夜镍震荡走高。欧天然气价格回落，能源危机有所缓解，但电力紧张局面仍然存在，或制约着部分有色品种复产。供求方面，临近年关不锈钢和硫酸镍同时出现了消费下滑担忧，这也会制约着镍价上涨空间，电解镍涨价并未得到产业链响应，空涨局面并不延续；另外，当前也是春节前备库时机，反弹是否存在涨价刺激下游备库的意图有待观察。总体来看，镍仍处于偏紧状态，镍持续去库氛围下也较难出现趋势性下跌行情，镍或维系上升通道运行。当前镍价反弹后现货升贴水随之回落，说明下游承接力有限，不建议追多，观望为宜。
铝：
隔夜沪铝震荡走高，夜盘AL2202主力收于20150元/吨，涨幅1.43%，持仓增仓7803手至21.29万手。现货方面，佛山A00报价19950元/吨，对无锡A00报升水30元/吨，现货贴水扩至170元/吨附近。加工费方面，昨日各地铝棒加工费稳中有跌，河南及临沂地区持稳，其他地区下调20-40元/吨，包头、南昌和无锡地区上调20元/吨；铝杆各地加工费上调50-110元/吨；铝合金ADC12系列及A380价格持稳，A356上调100元/吨，ZLD102/104上调50元/吨。库存方面，本周电解铝社库至83.9万吨，较上周末去库2.5万吨，无锡、南海地区贡献主要减量。近期欧洲能源危机发酵，叠加俄罗斯天然气供应紧缩引发市场供应担忧，海外电力成本创新高为铝价筑底，国内电价起伏相对不大，年末国内增减产消息相对透明暂无亮点，铝锭社库仍在去库阶段但速率开始放缓，基本面供给偏弱格局未转向。预计铝价维持震荡偏强运行。此外变异毒株奥密克戎加剧扩散，多国防疫部署升级，对原料供应运输产生扰动，需谨慎疫情反复引发阶段性市场避险情绪。
锡：
沪锡夜盘收涨0.53%至291360元/吨，2201持仓减少808手至8578手，上期所仓单减少16吨至1163吨。LME收跌0.34%至39125美元/吨，LME库存增加70吨至1865吨。现货市场，小牌对2月升水6500元/吨左右，云字对1月升水8000元/吨附近，云锡对1月升水8000元/吨左右。01-02价差扩大至7840元/吨。孟连本周锡矿通关恢复正常，缅甸进口量近乎一个月不正常，市场加工费却一直没有明显上升。01合约即将上行至30万元/吨线上，01-02正套建议关注止盈。
锌：
1月国产锌矿加工费降低50元/金属吨至4000元/金属吨，进口矿加工费上升2.5美元/干吨至80美元/干吨。国产矿加工费下跌，冶炼厂利润继续承压下行。而内外比价继续下行，即使进口加工费微增也难以支撑，冶炼厂冬储锌矿压力较大。沪锌夜盘震荡收涨0.17%至23985元/吨，2201合约持仓减少346吨至2.5万手，上期所注册仓单较前日增加1463吨至3.19万吨。LME收跌0.44%至3503.5美元/吨，库存减少250吨至20.30万吨。上海0#锌普通对2201合约报贴水30元/吨左右；广东0#锌对2201报价贴水110-150元/吨，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌普通报贴水100-140元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。现货市场成交大多表现清淡，但盘面正套已存交割利润，贸易商下调升水动力不足。欧洲天然气供应再度降低，带动电价上涨，外盘走强带动国内上涨。短期内，欧洲冶炼中断存在较强预期，价格走势或将偏强运行。
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