一、价格行情
据生意社数据显示，12月31日3128B皮棉价格在22206元/吨左右，较月初下跌167元/吨，环比下跌1.92%，同比上涨48.23%。
二、行情分析
本月棉花呈现先跌后又回弹的走势，月初受“奥密克戎”变异毒株进一步引发市场担忧，棉花期货价格快速大幅下跌，此后中国储备棉管理有限公司公告，自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。受此消息提振影响，棉花行情止跌趋于稳定。随后央行公布降准0.5个百分点，尽管消息面利好，但由于国内纺织市场需求延续弱势，国内疫情引发消费市场低迷，棉花行情弱势盘整。
下半月，受国际棉价上涨影响，棉花期现行情向好，小幅回暖。库存方面，截至11月底全国棉花商业库存总量为455.21万吨，较上月大幅增加171.57万吨，较去年同期减少1.86万吨；11月棉花工业库存为84.97万吨，环比上升0.52万吨。新棉由于价格原因销售缓慢，从目前已经公布的数据看，国内棉花供需格局宽松，下游需求明显不足。棉花在新棉成本支撑下，维持高位震荡。
国际方面，月初代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)价格为122.49美分/磅，30日价格为129.39美分/磅，上涨6.9美分/磅。月初ICE 3月合约104.19美分，30日3月合约114.34美分，上涨10.15美分。
三、下游产业链
下游棉纱本月走势向下，织造厂开机地位，需求不足，棉纱维持弱势盘整。上半月，受国内外疫情反复和棉纱库存累积至高位，叠加年底棉纺企业回笼资金，厂家让利销售，棉纱行情持续弱势下行，部分企业开始调整纱线结构，扩大混纺纱、纯涤纱产量，下调棉纱产量，这对未来棉花消费形成一定压力。下半月从需求端来看，较前期有所好转，棉花价格高企，成本支撑较强的情况下棉纱跌幅放缓，企业挺价意愿增强，距离春节假期还有不到1个月左右时间，织厂延续弱势行情，少数织厂因疫情因素停产放假，部分厂家还有年前提前放假的计划。当前市场主要矛盾在于上游棉花棉纱涨价后，难以向下游顺畅传导，产业链传导不畅引发下游对高棉价的抵触。
四、预测
国内棉花库存高位，短期内供应上处于宽松阶段，下游需求延续偏弱走势，临近年度，市场或还将有补库需求，但整体不及往年，预计春节前大概率维持高位震荡的走势。
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