铝: ★☆☆(市场风险偏好高涨铝价高位震荡)
美元指数大跌，金属价格多数上涨，铝价则冲高回落。伦交所三月期铝价收跌1.27%至2945美元/吨。沪期铝夜盘高开低走。主力2202合约收低于21580元/吨。早间现货市场明显转淡，持货商纷纷甩货，下游压价采购为主，成交不佳。上海主流成交价格在21650元/吨上下，较期货贴水10左右。广东主流成交价格在21690元/吨上下。当前国内消费季节性走弱，不过国内铝冶炼厂复产进度较慢，且由于市场到货仍有限，显性库存仍表现去库，而欧洲能源问题对供给端的干扰仍未解除，另外当前美国等通胀高企，美元指数走弱，这助推多头氛围，使得当前铝价维持强势。不过随着国内消费进一步走弱，库存将进入垒库阶段，价格涨势难以持续。操作上建议短线观望为主。
铜：★☆☆(多重利多推动铜价强势走高)
隔夜铜价大幅拉涨，主力2202合约收于72460元/吨，涨幅1.81%。隔夜原油大涨，美元指数大跌，铜价在此推动下大幅上涨。近期在低库存的推动下铝、锌、镍纷纷上涨，全球铜显性库存也持续处于低位，上周上期所库存下降9000吨至2.9万吨，近期国内现货市场也维持高升水格局，在此背景下铜价易涨难跌。而且1月10日总理主持召开国常会，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资；昨日公布的社融数据显示12政府专项债发行大幅增加；一季度基建投资可期，铜消费也将受到提振。因此在多重利多推动下，铜价强势运行。预计短期内铜价延续偏强运行，但铜价仍不具备趋势性上行动力。春节前后是铜消费淡季，年后铜消费如何尚待验证；在美国高通胀压力下，预计后续美联储大概率持续偏鹰，铜价上方存压。
镍：★☆☆(低库存高升水，镍价创新高)
隔夜镍价高位震荡运行，主力2202合约收于163590元/吨，涨幅0.77%。周一市场传言“山东宏旺将因为冬奥会减产”，之前市场消息反馈其近期生产以交付仓单资源为主，虽然目前不锈钢仓单库存能满足1月交割，但2月正值春节，部分钢厂开启检修叠加疫情影响运输，市场担忧交割品不足，不锈钢2月合约大幅上涨。与此同时，镍也因为库存较低以及现货短缺，亦有逼仓迹象，近期期镍上扬，现货升水也节节攀升；另外LME镍库存持续下降，目前已降至10万吨以下，预计镍价在低库存影响下短期延续偏强运行。但春节前后是不锈钢消费淡季，不锈钢倾向于累库，而且不锈钢价格回升促使钢厂利润改善，钢厂检修存不及预期的可能，不锈钢价格难以持续走高。不锈钢价格回落又将影响镍价看涨情绪，昨日及夜盘镍及不锈钢持仓均下降，镍多单可考虑继续持有，但不建议追多。
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