2021年涤纶POY月涨跌情况

　　根据生意社价格监测显示，今年涤纶长丝市场行情维持震荡上行运行，全年涤纶FDY(150D/96F)涨24.65%，POY(150D/48F)涨21.87%，DTY(150D/48F低弹)涨14.01%。

　　1月到3月中旬，受原油受国内疫情影响，多地实行原地过年政策，春节前对节后需求乐观预期，下游投机性需求增加，叠加原油大涨成本端提振，助推价格上涨。之后，随着原料价格炒作上涨至高位，加上节后实际需求一般，节前透支一部分需求，导致下游投机性备货积极性下降，价格出现回落；7月在原料提振短暂反弹后，因季节需求订单偏弱8月出现回落，9月中旬开始受原料再次拉涨明显利好支撑下，于10月底到达年内最高价；最后在双控及需求偏弱影响下，价格出现下跌。

　　2021年主要是受到成本提振，预计进入2022年涤纶长丝市场仍存在较多利空因素，具体来看：

　　供应将持续增加

　　近年来，我国涤纶长丝行业产能持续扩张。涤纶长丝产能逐年增长，截止2020年总产能达4326万吨。据了解，2021年涤纶长丝年内供应持续增加，涤纶长丝267万吨/年。

2021年国内涤纶长丝新增产能情况

　　总体看涤纶长丝年内供应持续增加，年内聚酯产能410万吨/年，其中涤纶长丝267万吨/年，占65.12%，涤纶长丝产能增速8.21%。具体看，产能投放主要集中在下半年，但8-10月份内受国家双控政策影响，涤纶长丝产能投放出现空白期。2022年，据数据统计，国内新增涤纶长丝产能500余万吨，考虑到目前国家双控政策及疫情等因素将影响产能投放进度，因此预计2022年实际有效投放产能在250-300万吨附近，同比增幅7.8%附近。我国东南沿海地区龙头企业之间竞争将进一步加剧，行业集中度也将进一步提升，产业链配套将更加完善。但下游需求增速或放缓，未来供应过剩依旧是一大难题。

　　成本支撑将减弱

　　2021年原油一路高歌猛进，震荡上涨，创近几年新高。据生意社监测，WTI原油从年初的48美金上冲到10月下旬的80美金上方，年尾震荡回落调整。2021年WTI年度总体涨幅达55.39%，布伦特原油涨幅在50.65%。2021年油价上涨的核心逻辑基本与疫情演变趋势高度相关，另外，通胀预期宏观背景下，供应收紧和经济复苏也为油价上行提供了动力。但2022年全球原油供应会继续增长，向疫情以前水平靠拢。伊核协议重启谈判，伊朗原油或重回市场，OPEC也正常执行增产计划，多国释放战略库存造成供应边际增量引发较大供应压力。另外，Omicron变异毒株对原油需求潜在影响，全球原油供需格局转弱。预计2022年原油市场整体供应端利空，下行驱动较强。

　　PTA处于历史上第二轮快速扩能周期中，PTA年度产能、产量均创历史新高。截至2021年年底PTA产能名义产能为7122万吨，剔除长期停车的产能，有效产能为6442万吨，产能过剩程度日益严峻，随着国内产能快速扩张，装置一体化、规模化发展竞争下，行业过剩压力进一步加重，效益进一步压缩。

2022-2023年国内PTA新增产能情况

　　短期来看，PTA受到原油持续上行提振，依旧将维持上行。但长期来看，国际原油供应偏利空价格运行重心将震荡下移，另外，PTA行业各产品处于产能扩张周期，2022年PTA产能仍是投产高峰，新投装置以大炼化为主，全年预计新增超过1000万吨产能陆续投入。上游的扩张速度远超下游，终端需求延续恢复性增长，因此2022年全年PTA供应压力也是不减。

　　终端需求弱复苏

　　2021年江浙织机综合开机平均开工率69%，较2020年上升8个百分点。上半年订单较好，处于历史同期水平，下半年订单一般，叠加江浙地区局部地区限电依旧，织造加工率整体走弱。

　　从终端纺织行业来看，国家统计局数据，2021年1-11月份，服装鞋帽、针纺织品类商品零售额12363亿元，同比增长14.9%。纺织品服装内需市场稳步恢复，主要得益于2020年低基数效应。2021上半年国内终端纺织品消费保持高速增长，但7、8月开始销售增速明显回落，持续多月下滑，部分月份低于去年同期。总体来看，内需市场呈现弱复苏现象，未来趋势有望延续。

　　出口方面，2021年全国纺织品服装出口额3154.7亿美元，同比增长8.4%，超过2014年，创历史新高，实现“超预期”增长。出口表现亮眼的原因仍然在于疫情，国内继续补充国际供应的缺失。海外在2021年已经进行了一轮补库，但仍没有回到疫情前的水平。预计2022年特别是东南亚一些国家供应逐步恢复，替代效用将减弱，国内纺织品服装出口将面临下滑。

　　综合来看，临近春节假期，下游织造工厂已经陆续放假，开工率已降至15%以下，短期受成本利好支撑，价格总体来说平稳调整为主。中长期来看，原油供应偏利空，PTA行业各产品仍处于产能扩张周期，上游的扩张速度远超下游，因此成本支撑力度将下滑。另外，终端需求端则延续恢复性增长，因此2022年涤丝价格整体走势将回落。

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