2月4日，国际原油价格大涨。美国WTI原油期货主力合约结算价报92.31美元/桶，涨幅2.04美元或2.3%，布伦特原油期货主力合约结算价报93.27美元/桶，涨幅2.16美元或2.4%。油价周五创出逾7年新高，油价连续两个交易日有明显涨幅，本周WTI累计上涨达6.58%，布伦特原油累计上涨5.78%。主因地缘政治局势紧张令全球供应中断预期升温，叠加美国寒冷天气影响等。
油价近两个交易日大幅上涨的主要催动因素是美国目前寒冷天气带来的供应减少预期，这进一步强化了目前市场供应中断的风险。目前美国寒冷天气已经席卷美国多地，导致全美超过5000架次航班取消，约35万用户断电等。同时市场普遍担忧持续的寒冷天气可能会影响美国德克萨斯州的产量，从而加剧全球原油市场的紧张局面。另外，天气预报称，从德州到俄亥俄河谷的一条走廊，可能出现严重积冰，市场担忧风暴长驱直下到达德州，可能会对美国最大的石油产地二叠纪盆地的生产带来不利影响。
另外，目前紧张的地缘政治仍是油价坚挺的重要原因，也是未来存供应中断风险的最大隐患。这主要来自俄罗斯和乌克兰的紧张局势，目前双方对立情绪仍在升温，近期地缘风险难以解除，这将会继续对油价发挥作用。
供应端基本面看，也是利好油价的，石油输出国组织及其盟友(OPEC +)本周同意维持温和增产步伐，坚持原定计划在3月增产40万桶/日。但目前市场对于OPEC+的增产能力持高度怀疑态度。因为当前OPEC+面临难以实现现有产量目标的窘境。根据国际能源署的数据，12月份OPEC+产量仅增加了25万桶/日，即既定目标的63%。IEA将大部分短缺归因于尼日利亚和俄罗斯的供应减少。另外，OPEC+第二大产油国伊拉克1月份的产量也远低于配额要求，产油国OPEC+增产困难是油价上涨的根本原因。
库存端来看，上周美国原油库存意外下降。2月2日消息，美国能源信息署(EIA)周三发布的数据显示，截至1月28日当周，美国原油库存下降100万桶，至4.1514亿桶，此前受访分析师预期为增加150万桶。市场普遍担忧美国寒冷天气影响下，可能会影响到产量，库存可能会继续下降，这将对油价形成支撑。
需求端来看，油价未来可能仍笼罩在疫情的阴影下，包括变异毒株Omicron导致需求受挫、经济增长担忧以及各国央行抗击通胀之际，以美联储为首的加息进程加快，可能会导致金融市场回调，继而对油价形成拖累。因此生意社原油分析师认为，油价上行主要来自供应端的利好提振，近期市场可能仍在美国寒冷天气和地缘风险导致的供应中断预期中，油价可能会继续挑战高位，但中期看，油价也累积了越来越多的风险，尤其是未来需求仍存在很大变数的情况下，应谨慎看待油价的上行空间。
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