行业消息
1.目前，多个产煤省出台中长期交易价格合理区间，并要求5月1日起执行。
2.河北秦皇岛港区决定实施全域封控管理。
3.根据财政部4月28日消息，国务院税则委员会发布关于调整煤炭进口关税公告。为加强能源供应保障，推进高质量发展，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。
4.国家发改委发布《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》，要求产地及环渤海港口煤价不得超过国家或地方有关文件明确的中长期价格合理区间上限50%，其中秦港Q5500动力煤上限为770元，对应上限为1155元/吨。
核心逻辑
1.现货略有回升，期货震荡。5月9日，秦皇岛港动力末煤Q5500平仓价1205元/吨(+0)。盘面收盘价837元/吨(-12)，基差368元/吨(+32),9-1月差-13元/吨(-41)。
2.供给弹性有限，需求暂时受限。受制于产能及安全因素，煤炭供给弹性较小，原煤维持日均1200万吨的产量，短期稳定。需求端，三月社会用电量同比增3.5%低于经济增长目标5.5%。四月进入煤炭消费淡季，且国内多地出现疫情反复的情况，需求恢复后延。
3.大秦铁路季节性检修，港口库存略有下降。5月9日，北方四港(不含黄骅港)煤炭库存报990万吨(-8)。大秦铁路季节性检修，港口库存重新回升后略有下降。库存做为调节供需的缓冲地带，可以减少价格的波动幅度。后续若下游需求放量，在当前的库存水平下，价格波动压力仍较大。
操作建议
根据相关文件要求，秦港现货价格做高不得超过1155元/吨，接近当前现货价格，随着该政策的落地，后续政策风险将逐步下降。五月属于煤炭消费淡季，且需求仍受疫情抑制。
疫情方面，短期仍有反复，但各地防控措施正逐渐取得成效。由于今年气温偏低，加上疫情抑制下游开工，电厂耗煤一直处于低位，电厂存煤可用天数较高。不过，港口库存一直未能有效补库也是一个值得关注的风险点。
对于国内煤炭的供需情况来看，4月原本是累库的最好时间窗口，但目前仍未看到明显的效果。接下来需要观察5月能否有效累库，否则进入6月之后，随着气温升高，将再次迎来供不应求的局面。盘面流动性有限，短期观望。
【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神，化工网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容，但要严格注明来源化工网；同时，我们倡导尊重与保护知识产权，如发现本站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等，发邮件至info@netsun.com，我们将第一时间核实、处理。
