铝: ★☆☆(基本面压力下铝价弱势震荡)
美元指数继续走弱一度刺激外盘金属反弹，但经济走弱担忧再起因欧央行将加息。隔夜外盘金属多数收跌，LME三月期铝价跌1.73%至2385美元/吨。国内市场缺乏信心，沪期铝夜盘震荡下行。主力2209合约收低于17750元/吨。早间现货市场整体成交尚可，华东市场流通货源偏紧，下游接货稍好。上海主流成交价格在17900元/吨，基本与期货平水。华南市场前期交投不俗，但后期下游补库完成后成交又转淡，主流成交价格在17790元/吨上下。淡季高温叠加疫情反复，当前国内消费整体偏弱，在产量持续攀升的情况下，基本面对价格压力愈发明显。而宏观面仍处于悲观氛围。因此短期铝价难有起色，震荡偏弱运行为主。操作上建议偏空操作。
铜：★☆☆(市场宏观情绪好转，铜价止跌)
隔夜铜价先抑后扬，主力2208合约收于56060元/吨，涨幅0.05%。上周受欧洲能源危机影响，以及美国6月通胀继续超预期，市场预计美联储或采取更为激进的加息路径，铜价大幅下挫。风险事件落地后，昨天据媒体报道俄罗斯将在周四重启北溪1号，本周宏观情绪有所缓和，铜价现底部回升。上周公布的经济数据显示6月国内经济持续复苏，但目前国内铜消费仍然表现较弱，对铜价有所拖累；上周上期所铜库存增加1979吨至7.1万吨，预计在山东炼厂复产，国内炼厂集中检修结束产量恢复的影响下，后续或延续累库。预计短期铜价或在低位震荡运行。但中期来看，在高通胀压力下，全球央行激进加息，全球经济增长放缓将拖累海外铜需求，而且下半年铜供应压力也将逐渐显现；预计中期铜价仍以下跌趋势为主。
镍：★☆☆(低库存高升水存支撑，镍价小幅反弹)
隔夜镍价偏强运行，主力2208合约收于158850元/吨，涨幅2.56%。上周在市场对全球经济衰退恐慌持续发酵的压力下，镍价大幅下挫，本周宏观情绪有所好转，而且目前国内镍库存处于极低位置，纯镍现货升水处于高位，市场或重新关注纯镍结构性短缺的情况，预计短期镍价有望止跌，或小幅反弹。但中期受印尼镍新增项目的冲击，全球镍供应压力增加。需求端，新能源领域镍需求维持强劲，但钢厂因亏损开始减产，7月仍继续减产，不锈钢领域镍需求疲弱。预计在供应增加的压力下，中期镍价难以摆脱下跌的趋势。
锌：★☆☆(宏观阶段性平稳锌价震荡整理)
隔夜锌价反弹动力不足，震荡微涨，沪锌主力2208合约收于22580元/吨，涨幅1.12%。昨日国内现货市场，下游接货意愿一般，持货商挺价出售，升水小幅走弱，本周国内库存下降放缓。供应方面，锌矿紧缺加上利润快速下滑，7月国内外精炼锌产量预期外减量增多。随着炼厂亏损加深，矿企议价让步，上周国内锌矿TC继续小幅上调100元/吨，但预计继续回升空间有限。需求方面，7月传统消费淡季加上国内疫情反复影响，短期下游开工难有大幅提振，下半年来看海外市场进入衰退周期，我国出口压力增大。另外，有消息博兴本周停气4天，但整体预计对本身偏低的镀锌开工影响有限。海外库存方面，LME库存继续下降，支撑锌价。整体上，近期锌市基本面矛盾不大，宏观阶段性平稳，锌价短期或步入震荡整理，建议暂谨慎观望。
铅：★☆☆(基本面支撑铅价区间震荡)
隔夜沪铅低开后回升，沪锌主力2208合约收于15115元/吨，涨幅0.13%，回归震荡区间。昨日现货市场，铅价上涨，冶炼厂及贸易商出货积极性尚可，贴水小幅扩大，下游拿货意愿不强，市场成交清淡。近期供应端，7月原生铅与再生铅冶炼企业检修集中结束，产量回升，部分进口矿加工费再次出现下降趋势，但高温天气增多，安徽地区接到限电通知，目前来看影响暂不大。另外，近期国内废电瓶价格出现下跌势头，再生铅成本线下移。下游需求方面，近期铅蓄电池市场步入消费旺季，外加政策加持，其中浙江等地电动自行车超标车淘汰政策，相关配套企业订单较好，另外，汽车蓄电池市场受政策利好，订单同样上升，但今年出口受比价上升影响，订单较差。整体上，近期宏观情绪稍有好转，市场回归基本面交易，短期我们预计铅价或维持震荡走势。
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